一季度以来，华尔街投行们已多次下调了对特斯拉 Q1 交付量的预期，但公布的数据显示，分析师们的预期还是过于乐观了。4 月 2 日，特斯拉公布的一季度的产销报告显示，特斯拉交付量同比下降 8.5% 至约 38.68 万辆，环比则下降超 20%，远低于分析师先前预期的 44.9 万辆，刷新了有记录以来最大的逊于预期幅度。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/cms/2024/0/xtRhKLugvnLkAmvBegKaHd8wjN47GFUr.jpg?x-oss-process=style/lg" width="640" height="350" original-src="https://pub.pbkrs.com/cms/2024/0/xtRhKLugvnLkAmvBegKaHd8wjN47GFUr.jpg"/></figure>富国银行的分析师 Colin Langan 此前曾预计表示，特斯拉面临的核心问题在于，曾经强劲的增长能力已不再，多次降价以刺激需求，但收效甚微，收入和利润增速明显放缓。今年特斯拉的销售量将零增长，而到了 2025 年，情况将更糟，销售量将下降，将特斯拉目标价从 200 美元下调至 120 美元，意味着该股还要再跌 30% 左右。特斯拉盘中一度重挫近 7%，最终收跌 4.9%，报 166.63 美元。目前特斯拉市值不到 5300 亿美元，市值不足英伟达的四分之一，也远远落后美股科技五巨头（微软、苹果、谷歌、亚马逊和 Meta）。Q1 交付后，分析师普遍下调目标价汇丰银行汇丰下调特斯拉目标价至 138 美元，特斯拉首季交付量比市场预期低 13%，按季跌 20%。目标价由 143 美元降至 138 美元，维持「减持」评级。汇丰研究指出，特斯拉减价并未带来销量增长。特斯拉去年将车型的美国上市价格下调近 20%，今年为止下调近 9%。但减价似乎并未达到预期效果。例如，汽车租赁和出租公司 Sixt 和 Hertz 等选择减少特斯拉用车，部分原因是二手车价格不确定。由于特斯拉采取激进的定价政策，加上交付量增长放缓，该行将今年特斯拉 EBIT（息税前利润）预测下调 18%。除了销量增长放缓外，该行主要担忧与特斯拉的各种项目包括 Dojo（超级计算机）、FSD（自动驾驶）、Optimus（人形机器人）等的时间和商业化的不确定性有关。该行指，马斯克在第四季电话会议上称 Dojo 是「长镜头、高风险、高回报、成功概率低」，更加证实该行观点。此外，马斯克的薪酬争议亦增加该股不确定性，并引发治理问题，以及若结果未能令马斯克满意的后续引忧。TruistTruist 将特斯拉的目标股价从 227 美元调整至 176 美元，维持持有评级。此外，Capital IQ 调查的分析师数据显示，特斯拉的目标股价在 85 美元至 320 美元之间。 最高 320 的目标价是摩根士丹利给出，在 2024 年 3 月 6 日将目标价从 345 美元下调至 320 美元；而最低 85 的目标价，是由 Roth MKM 在 2023 年 10 月 19 日给出。 今年 2 月份以来，特斯拉的评级如下：<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/cms/2024/0/ZCxPFkKsCffouP75GktVjfWDVNKbU4PZ.jpg?x-oss-process=style/lg" width="2284" height="1412" original-src="https://pub.pbkrs.com/cms/2024/0/ZCxPFkKsCffouP75GktVjfWDVNKbU4PZ.jpg"/></figure>Baird一直以来的多头 Baird 表示：维持 Tesla 评级，但目标价由 300 美元调整至 280 美元。摩根大通摩根大通：将特斯拉目标价格从 130 美元下调至 115 美元。古根海姆古根海姆：将特斯拉目标股价从 132 美元下调至 122 美元。德意志银行依然乐观德意志银行维持乐观，维持特斯拉目标股价为每股 200 美元，继续评级买入。特斯拉 2024 年至今跌约 33%，从去年 7 月最高点算起，则跌 44%，是表现最差的大型科技股。

特斯拉

汇丰：除了销量增长放缓外，该行主要担忧特斯拉的各种项目 Dojo（超级计算机）、FSD（自动驾驶）、Optimus（人形机器人）等商业化的时间不确定性。

特斯拉 Q1 卖不动了？分析师：有点失望