下一个 AI 交易——能源

作者：李笑寅

来源：硬 AI

AI 技术的飞速发展正在让美国电网面临前所未有的挑战，同时也带来了新的投资主题。

由于伯克希尔·哈撒韦能源公司（BHE）这家发电量高达 30 吉瓦的公司 “盈利不佳”，巴菲特在今年的致股东信中表示：美国电网的未来需求和相应的资本支出将是惊人的。该观点随后引发了对美国电网稳定性和未来电力需求的广泛关注。

巴菲特的担忧并非空穴来风，近年来，对美国 “电网危机” 的担忧持续蔓延。据美国电力预测，对美国未来五年电力需求增长的预测比一年前翻了一番。

AI 数据中心将成耗电主力

有媒体此前评论称，美国正面临一场迫在眉睫的电网危机，可能比气候危机更为紧迫。文章指出，新的 AI 数据中心、联邦政府补贴下的工厂生产和政府推动的电动汽车转型将是导致电力需求激增的主要原因。

其中尤其是 AI 数据中心，预计将对美国电网造成前所未有的压力。

目前，风能和太阳能等可再生能源无法提供这种稳定性，建设连接远程可再生能源到电网的输电线路需要长达 10 至 12 年的时间，因此，电力将在中短期内将是供应数据中心的主要能源角色。

并且，支持 AI 训练阶段的数据中心功耗可达 80 千瓦，支持 AI 推理阶段的数据中心功耗为其一半，无 AI 需求的数据中心仅仅是其八分之一——因此，在缺乏更高效的训练和推理过程的情况下，AI 的进一步发展将导致数据中心的消耗增加，电力需求增加。

下一个 AI 交易——能源

在这种背景下，投资者和分析师正在寻找与 AI 相关的新的投资机会。

高盛分析师 Louis Miller 在最新的研报中指出，随着 AI 基础设施建设的推进，电力基础设施和能源领域将成为一大交易主题：

“整个人工智能堆栈的焦点已经从软件和 AI 工具转移到硬件，其中 ‘赢家通吃’ 的状态可能会减少，市场上的许多现有企业都具备通过 AI 增利的潜力。因此，我们预计以硬件和电力为导向的行业将赶上更广泛的人工智能主题。”

具体而言，Miller 认为，可以关注智能电网基础设施（权重 30%）、非监管类公用事业（权重 25%）、发电原材料（权重 25%）以及其他公用事业（权重 20%）四大领域，这些领域的公司可能会因电力需求的增长而获得新订单和收入来源。

此外，报告称，随着电力需求的增长，铜和铀等发电原材料的需求也预计将激增。

据悉，这些材料对于电力传输和新核电站的建设至关重要。因此，相关材料的生产商也可能成为投资者的新宠。

报告总结称：

“短期内，无论软件公司是否成功推出他们的 AI 产品，硬件和电力公司都将在这场竞赛中获胜。”