高盛资产管理（GSAM）正在对其投资组合进行重大调整，从涨势强劲的科技股撤资，转而投资于估值更具吸引力的能源股和日本股市。目前，美股 “科技七巨头” 的回报率已经开始出现分化。虽然英伟达年迄今上涨 72%，但苹果和特斯拉的表现却不尽如人意。苹果的股价因 iPhone 的需求疲软而陷入困境，特斯拉受制于电动汽车需求放缓以及竞争加剧的担忧，年初以来股价下跌约 30%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/ca9064a1197b429d2a24d06f0b478d24?x-oss-process=style/lg" width="500" height="292" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/ca9064a1197b429d2a24d06f0b478d24"/></figure>七姐妹的高估值和过度投资现象减缓而且，最近一个月内，围绕 AI 的极度热情和投资增长也有所放缓。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/56fe9982d3be1d0b72c30cca40570ad7?x-oss-process=style/lg" width="500" height="305" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/56fe9982d3be1d0b72c30cca40570ad7"/></figure>AI 泡沫在过去的一个月里停滞不前面对科技股的高估值，高盛的多资产解决方案联席首席投资官 Alexandra Wilson-Elizondo 在接受电话采访时表示：“我们仍然看好股市，鉴于当前科技股可能面临回调压力，公司更青睐当前估值较低、潜力较大的能源股和日本股市。”<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/0914a141fcea0713790d4f46448a8f29?x-oss-process=style/lg" width="500" height="303" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/0914a141fcea0713790d4f46448a8f29"/></figure>美国科技行业的估值较高，并似乎处于历史关键阻力位Wilson-Elizondo 提到，GSAM 选择超配日本股市的原因是日本企业改革、企业情绪改善和估值相对较低。同时，GSAM 选择超配能源股是为了对冲通胀和地缘政治风险。目前这一策略表现良好。在标普 500 指数中，石油和天然气公司股价上涨 16%，超越了科技股的 11% 涨幅。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/3eb29e7cd38da6a487e5bb66821baab4?x-oss-process=style/lg" width="500" height="304" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/3eb29e7cd38da6a487e5bb66821baab4"/></figure>此外，Wilson-Elizondo 还表示，美国经济将实现软着陆，即经济增长放缓但避免进入衰退，但仍有许多风险因素可能改变这一轨迹。GSAM 仍然对公用事业和房地产投资信托基金以及小盘股持谨慎态度，因为这些领域对高利率敏感，在利率上升的环境中，债务成本增加，可能会压缩这些领域的盈利空间。即便如此，一些小盘股仍具吸引力，特别是那些估值较低、可能成为在 AI 领域快速增长的 AI 公司的收购目标的股票。

高盛资管正从涨势强劲的科技股撤资，转而投资于估值更具吸引力的能源股和日本股市。为什么？“当前科技股可能面临回调压力！”

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