美股财报季将于周五全面展开，稳健的经济预计将推动标普 500 指数成分股公司实现利润增长，而大型科技公司的强劲利润将成为关键驱动力。根据彭博汇编的数据，美股 “Mag 7”（包括苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、Meta 和特斯拉）2024 年第一季度的利润预计将增长 38%。与此同时，截至周四美股收盘，谷歌越来越接近 2 万亿美元市值大关，亚马逊股价刷新历史新高，苹果则因计划全面改革 Mac 产品线而股价上扬。媒体援引 Sanders Morris 的主席 George Ball 表示：“未来推动市场的不再是联储的降息措施，而是企业的盈利。即便在当前的高利率环境下，实际的公司盈利远比人们预期的要强。”<h2 id="xp641uank">市场密切关注美股财报季</h2>实际上，投资者将密切关注这些公司的盈利情况，以验证标普 500 的市盈率是否合理，该比率大约比过去 10 年的平均水平高出 20%。目前标普 500 指数的市盈率为 21 倍，相当于 4.8% 的收益率。考虑到 10 年期美债收益率已升至 4.5%，这一倍数看起来越来越不利。事实上，股票相对于债券的估值优势已经接近 20 年来的最低水平。“我们目前处在一个环境中，股票似乎已被充分估值，市场利率在上升，而且对于联储降息的共识预期正在减弱，” Comerica Wealth Management 的 John Lynch 表示。“因此，我们认为，公司利润的持续增长，对于证明当前股票估值和投资者情绪的合理性至关重要。”地平线投资公司的 Mike Dickson 则表示，投资者对美国企业的期望大幅上升，这可能是一把双刃剑。他表示，较高的预期值是市场情绪高涨的表现，但盈利预期上调得越多，公司就越难超越这些预期。Dickson 补充道：“由于华尔街通常会奖励业绩超出预期的公司，惩罚达到预期或低于预期的公司，因此我们将密切关注投资者在财报发布后如何重新评估各种股票的价格。就目前而言，投资者似乎仍对 “Mag 7” 的前景持乐观态度。”<h2 id="q2qxtljo9">苹果、亚马逊两个落后者发力</h2>周四，苹果股价出现近来罕见的飙升，大幅收涨 4.3%，市值单日增加 1120 亿美元。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/79d4eef79df974ae42780bd249011ac9?x-oss-process=style/lg" width="1024" height="704" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/79d4eef79df974ae42780bd249011ac9"/></figure>在苹果公司遭遇年初以来一系列不利、股价陷入困境之际，美银、摩根大通等部分华尔街分析师逆势对该公司看好。同日报道称，苹果酝酿重大升级，让 Mac 电脑配置新一代芯片 M4，人工智能（AI）功能加持将成为 M4 的亮点。相关消息均显著提振了苹果当日股价。而亚马逊股价周四收于 189.05 美元，上涨 1.7%，创历史新高。今年以来，其股价已上涨 24%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/f01b91ef315f1803d03f366d87c3dfb9?x-oss-process=style/lg" width="1024" height="739" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/f01b91ef315f1803d03f366d87c3dfb9"/></figure>此前，由于在线购物需求降温、成本飙升以及其利润丰厚的亚马逊网络服务 (AWS) 部门增长放缓，亚马逊股价一度暴跌了一半以上。为了赢得投资者信心，亚马逊承诺削减成本并重组业务。其精简运营的举措帮助提高了利润，并赢回了股东的信心。分析师对亚马逊的零售业务也越来越乐观。摩根士丹利分析师 Brian Nowak 表示，零售业务利润的增长，提升了投资者对亚马逊未来几年能够实现更强盈利和自由现金流的信心。

稳健的经济预计将推动标普 500 指数成分股公司实现利润增长，而大型科技公司的强劲利润将成为关键驱动力：彭博预计美股七巨头 2024 年第一季度的利润预计将增长 38%。

华尔街见闻

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财报季开始，“Mag 7” 归来