财报前瞻 | 台积电稳了？三月收入大增 34.4%

台积电将于今日公布 Q1 财报。

业绩预测情况

根据 LSEG SmartEstimate 对 22 位分析师的调查，台积电 (TSM) 预计在截至 3 月 31 日的季度中实现净利润 2172 亿新台币 (合 67.1 亿美元)，同比增长 5%，相比之下，去年第一季度净利润为 2069 亿新台币。

由于需求强劲，台积电上周公布第一季度营收同比增长 16.5%，超出市场预期，也处于该公司自己指引的高端。

实际上，台积电，每个月都会公布月度销量，今年 3 月份有加速的趋势，三月份收入同比增长 34.4%：

台积电是全球最大的芯片制造商，其客户包括苹果和英伟达等。该公司受益于对人工智能的需求激增，去年涨幅达 42%，今年至今继续涨 35%。

关注点

市场关注点包括台积电点收入指引、资本支出、电价调涨对毛利率影响、全球布局、先进制程进展及先进封装扩产情况六大重点。

机构看法

摩根大通

在 3 月初报告指出，得益于紧密集成的封装技术、领先的工艺技术以及半导体行业最广泛的 IP 和设计服务生态系统，台积电在 Al 半导体领域的护城河似乎比以前的产品周期更宽，预计市场份额占比将达到 90% 以上，并将台积电的目标股价上调至新台币 850 元。

台积电作为 AI 半导体的关键推动者，在数据中心和边缘计算的 AI 处理能力正在增强。摩根大通报告预测，到 2027 年，台积电的 AI 相关收入将占公司总收入的 25%，其中 19% 来自数据中心 AI，剩余来自边缘 AI。

Eastspring Investments（该公司管理着约 900 亿新台币的台湾股票客户资产）

其副总裁 Eric Yao 最近表示，台积电在先进工艺技术方面保持领先地位。

他表示:“台积电可能会继续在这方面领先，英特尔将开辟新的领域，而三星将没有太多机会赶上。”

富邦证券

其分析师表示，他们预计台积电将上调对未来几年人工智能需求的预期。“台积电此前曾表示，到 2026 年，人工智能可能占其收入的十几倍，但根据我们的计算，我们认为这一目标可能会在 2025 年早些时候实现。”

评级方面

2024 年以来，根据 Bezinga 的数据，Mehdi Hosseini 给的目标价最高，达 180 美元（目前股价 140 美元左右）。

其他事件

主要是美国芯片回流计划，近期已经大力发放直接资金给台积电、三星、英特尔等，其中台积电在 4 月初获得 66 亿美元的补贴，台积电在美国的投资总额也将从 400 亿美元增至 650 亿美元以上。