周四标普 500 指数录得五连跌，并跌破了 5050 点的关键支撑位，McMillan Analysis 总裁 Lawrence G. McMillan 认为，这在很大程度上改变了整个投资风向。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/d99aa54887cb463d9237f9b462125bdf?x-oss-process=style/lg" width="1024" height="538" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/d99aa54887cb463d9237f9b462125bdf"/></figure>与此同时，美国主要股指正在经历自 2023 年 9 月（就在美联储转向之前）以来最大规模的回撤。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/c96c6f8738a53e15e79dcf3a919c2e4a?x-oss-process=style/lg" width="1024" height="604" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/c96c6f8738a53e15e79dcf3a919c2e4a"/></figure>McMillan 表示，5050 至 5180 点区间曾是 3 月底标普 500 指数创下历史新高强有力的支撑位。但是市场未能阻止两周前因 CPI 数据而引发的抛售浪潮，并且随着地缘政治忧虑的加剧，这一抛售浪潮持续不断。而一旦标普 500 指数跌破了 5050 点，市场可能就会遭受一轮重大的技术性抛售。目前，5150 点和接近 5260 点的历史高点区域存在压力位。下一支撑位可能是标普 500 指数在 4900 点附近的缺口填补点。接下来，4800 点则是一道重要的支撑位，这一点位可以追溯到两年前的 2022 年顶点。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/f4c9578ca64ba879bef7925081a0f9ce?x-oss-process=style/lg" width="1024" height="766" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/f4c9578ca64ba879bef7925081a0f9ce"/></figure>此外，标普 500 指数周四收盘跌破了其 “修正布林带”(Modified Bollinger Band, mBB) 的-4σ线，初步显示可能出现 McMillan 波动率带 (McMillan Volatility Band, MVB) 的买入信号，但这并非必然。首先会出现一个 “经典” 的 mBB 买入信号，即当 SPX 收盘价高于-3σ带时。然而，为了触发一个完整的 MVB 买入信号，之后还需要更大的上行动力。高盛的交易部门也表达了类似的担忧。他们指出，当前市场受到了美联储鹰派政策和强劲宏观经济数据的共同影响，特别提到 2 年期国债收益率接近 5% 的关键水平正在受到考验。随着周末的临近，市场预计将面临地缘政治风险和下周供应量增加所带来的双重压力。Evercore ISI 的策略师 Julian Emanuel 表示：“虽然将目标定在当前市场价位之下让人心感不安，但我们的分析仍旧指向同一个趋势。” 他强调，当前的高估值导致预期回报不佳。Emanuel 进一步指出，非衰退年份平均回调幅度为 13%，并认为持续的成本压力和不确定的货币政策可能促使市场进一步下挫。Emanuel 还谈到了近期市场动向，特别是动量股在 3 月达到高点时的过热情况，这一现象部分归因于公众投资者对股市的极大热情和创纪录的资金流入。“我们现在认为，投资者可能会调整他们的乐观预期，对市场进行一定的重新评估。”

一旦标普 500 指数跌破了 5050 点，市场可能就会遭受一轮重大的技术性抛售。目前，5150 点和接近 5260 点的历史高点区域存在压力位。下一支撑位可能是标普 500 指数在 4900 点附近的缺口填补点。

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五连跌后，标普跌破了 5050 的关键支撑位