作者是路透 Breakingviews 专栏作家。所表达的观点属于个人观点。
作者：Una Galani
孟买，4 月 22 日（路透 Breakingviews）- 日本即将裁员。据新闻媒体日经上周报道，东芝可能裁员多达 5,000 个职位，占其国内员工总数的 7%，作为其中期业务计划的一部分，该计划旨在在 5 月中旬前敲定。这标志着一个转折点，日本的员工通常会在一家公司工作一辈子，而这可能为金融投资者开辟另一种提高回报的途径。
东芝急需削减固定成本。这家亏损的企业去年进行了 2 万亿日元（129 亿美元）的杠杆收购，被私有化。由日本产业合作伙伴领导的新业主们旨在尽快实现 10% 的营运利润率，而不是去年 12 月份九个月的-0.5%。裁员是一个明显的前进方向。
私募股权投资者已经从日本获得了世界领先的回报。KKR 在该国实现了其亚洲地区最佳的私募股权回报
总体而言，根据咨询公司贝恩公司的数据，在未考虑货币转换的情况下，日本的收购交易产生的中位数投资回报率为投入资本的 2.8 倍，而美国为 2 倍。
然而，这种成功往往并不伴随着裁员。裁员问题非常敏感，以至于一些外国投资者坚持他们根本不裁员，或者在裁员时低调、谨慎，并提供长达 36 个月的非常慷慨的离职补偿。
然而，由于几个原因，日本可能会接受大规模裁员。例如，东芝显然陷入了困境。此外，就业市场很紧张：二月份的失业率为 2.6%，低于其他发达经济体，而工人短缺越来越成为国家焦虑的源头。根据摩根士丹利三菱日联证券编制的数据显示，由于劳动力短缺导致破产的公司数量在 2023 年下半年约为十年前的八倍。
如果东芝选择大规模裁员以提高盈利能力，它可以通过提高财务激励措施来激励其留下的员工，从而可能减轻冲击
这提升了金融家们最终可以在不那么羞耻和遭到反弹的情况下，将裁员纳入他们的收购模型中，或者提供更低、更合理的离职补偿金的可能性。所有这些都指向更高的回报，以及收购方愿意为公司支付更多。
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<h3>背景</h3>
据《日经新闻》4 月 17 日报道，东芝正在考虑在日本裁员 5,000 人，相当于其在日本劳动力的约 7%，消息人士透露。
裁员的主要目标是公司总部的后勤部门；东芝还将鼓励自愿退休，报告补充说。
去年，东芝被由日本产业合作伙伴领导的财团私有化，股票在 12 月摘牌。这笔 2 万亿日元（约合 129 亿美元）的交易是日本最大的杠杆收购之一。
公司在一份声明中表示，正在制定中期业务计划，目前尚未决定具体措施。此前，东芝表示计划尽快实现至少 10% 的营业利润率
（由安东尼·柯里和卡特琳娜·哈姆林编辑）

东芝

东芝正在考虑裁员 5000 人，相当于其日本员工总数的约 7%。裁员是该公司增加盈利能力计划的一部分。东芝的新所有者的目标是实现 10% 的营运利润率。如果裁员计划得以实施，可能会为投资者带来更高的回报

BREAKINGVIEWS-收购巨头们对东芝裁员感到兴奋