中国中免 Q1 营收 188 亿，同比下降 9.45% 净利润同比微增 0.25% | 财报见闻

4 月 23 日周二，中国中免公布一季度业绩。

财报显示，上季度中国中免实现营业收入 188.07 亿元，同比下降 9.45%，尽管营收有所下滑，但公司归属于上市公司股东的净利润到 23.06 亿元，同比小幅增长 0.25%。

报告期内，随着出入境免税业务的进一步恢复，中国中免线下业务占比不断回升，商品销售结构持续优化，同时得益于存货管理和品牌结构的加强，今年首季中国中免主营业务毛利率增至 32.70%，较去年同期上升 3.95 个百分点。

一季度，中国中免经营活动产生的现金流量净额达到 53.02 亿元，同比下降 28.59%，主要是由于销售回款减少。尽管如此，公司现金流依然十分充沛，期末现金及现金等价物余额高达 363 亿元。稳健的现金流为公司后续扩张提供了保障。此外，公司资产负债率为 23.2%，继续保持在较低水平。

中国中免曾在 2023 年年报中援引中国旅游研究院的测算指出，2024 年国内旅游出游人数、国内旅游收入将分别超过 60 亿人次和 6 万亿元，基本恢复到或超过 2019 年水平，入出境旅游人次和国际旅游收入将分别超过 2.64 亿人次、1,070 亿美元，分别达到 2019 年的 88% 和 81.5%。

不过，中免在年报中强调，与复苏快速转入繁荣的国内旅游市场相比，入出境市场可能还需要 4-5 个季度恢复上一个周期的高峰值。入出境旅游市场复苏的政策效应释放，以及供应链的全面修复还需要更多的耐心与努力。

截至今日 A 股收盘，中国中免跌超 1%，报每股 71.72 元。今年迄今，中国中免 A 股累计跌逾 11%。