理解市场 | 新东方-S 绩后低开近 15% 东方甄选投入加大 公司利润率短期或承压

新东方-S 绩后低开近 15%，隔夜美股收跌近 14%。截至发稿，跌 14.95%，报 60.3 港元，成交额 2783.58 万港元。消息面上，新东方昨日发布 2024 财年 3 季度业绩，该集团期内取得净营收 12.07 亿美元，同比增加 60.1%；经营利润 1.13 亿美元，同比增加 70.6%；新东方股东应占净利润 8716.7 万美元，同比增加 6.8%；调整后归母净利润 1.05 亿美元，低于机构此前预期的 1.2 亿美元；净利率 8.7%，对比去年同期 13%。交银国际指出，预计 4 季度收入增 38% 至 11.8 亿美元（管理层指引 28%-31%），运营利润率或同比降 3 个百分点至 6%，主要受东方甄选投入加大及教育业务淡季、文旅投入影响。业绩发布后股价收盘跌幅 14%，主要受利润率短期压力影响，现价对应教育业务市盈率 20 倍。该行认为教培需求及公司业务表现仍然稳健，预计 2025 财年教育收入增 30%，利润率持续优化。