智通财经获悉，并购套利专家表示，如果奢侈品商范思哲、Michael Kors 母公司 Capri (CPRI.US) 与 Coach 母公司 Tapestry (TPR.US) 议中的 85 亿美元合并交易未能顺利完成，该公司的股价就有可能下跌约 30% 或更多。此前，美国联邦贸易委员会 (FTC) 于周一提起诉讼，要求阻止 Tapestry 收购其时尚行业竞争对手，，称这将消除两家奢侈手袋制造商旗舰品牌之间的&#34;直接正面竞争&#34;。几位反垄断律师表示，FTC 罕见地对一宗高端时装业合并发起反垄断挑战，可能为奢侈品交易监管开创先例。FTC 在一份声明中表示，合并后的公司将在全球拥有约 3.3 万名员工，可能会降低工资和员工福利。FTC 表示:“拟议中的合并可能会剥夺 Tapestry 和 Capri 在价格、折扣和促销、创新、设计、营销和广告方面的竞争，使数百万美国消费者无法从 Tapestry 和 Capri 的正面竞争中获益。”对合并套利交易交易员来说，挑战在于弄清楚法庭上哪一方会占上风，结果可能要几个月后才能知道。周三，Capri 的股价连续第三天下跌。自周一收盘以来，该股已下跌约 6%，最后交易价格约为 35.50 美元，远低于每股 57 美元的收购报价。在 8 月份宣布合并之前，该股接近 35 美元。<img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240425/1714016200895843.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" title="1714016200895843.png" alt="dce66478aa7e6aa4c282b74dc45006c.png" width="620" height="349" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.zhitongcaijing.com/image/20240425/1714016200895843.png"/>过去两个季度，Capri 公布的业绩令人失望，这让交易员的观点更加复杂。机构对 20 名并购交易专家的调查显示，如果交易失败，Capri 的股价可能会跌至 20 美元左右或更低，比目前的水平低 30% 或更多。潜在下跌的价格反映了受访者对该股年底前价值的看法，一些受访者预计届时对合并的命运会有更清晰的认识。自 8 月份公布业绩以来，拥有 Michael Kors 和范思哲等品牌的 Capri 已两次公布收益低于预期，这引发了人们对其未来几个季度业绩的担忧。该公司的下一份财报将于 5 月份发布。而 Tapestry 拥有 Coach、Kate Spade 和 Stuart Weitzman 等品牌。FBN Securities 的并购套利策略师 Brian Lombardi 表示:“Capri 的突破价是一个移动目标，在交易剩余时间很长的情况下，这使得判断变得更加复杂。”对他来说，潜在的下跌幅度在 22 美元左右，但他认为，根据 FTC 起诉书及其声明中的迹象，两家公司在法庭上获胜的几率正在下降。对并购套利交易员来说，确定股价下跌是关键，因为他们希望通过押注交易完成的可能性获利，同时监控相关公司的业绩。在最近微软 (MSFT.US) 收购动视暴雪 (ATVI.US) 的交易中，交易员押注股价将进一步下跌，部分原因是外界对收购目标的业务持乐观态度。在调查中，12 位受访者认为 Capri 的下跌幅度在 20 美元至 25 美元之间，具体取决于预期每股收益和市盈率等指标。一些受访者周二下调了他们的预期。但此前，旗下最大品牌古驰的开云集团 (Kering SA) 警告称，今年上半年利润将下降，显示出消费者在奢侈品上的支出前景黯淡。有四名受访者认为会有更高的突破价格，从 26 美元升至 30 美元，还有两人认为会高达 33 美元。有两名受访者要悲观得多，预计价格将跌至十几美元。

CPRI

范思哲母公司 Capri 的股价可能下跌 30%。美国联邦贸易委员会提起诉讼，阻止 Tapestry 收购 Capri，称这将消除两家奢侈手袋品牌的竞争。如果合并失败，Capri 的股价可能跌至 20 美元左右，低于当前水平 30% 或更多。该股连续第三天下跌，已下跌约 6%。

范思哲母公司或大跌 30%？专家：若与 Tapestry 合并失败 Capri 将跌至 20 美元