<p>近期负面缠身的苹果将于下周四公布第二财季财报。美国银行日前公布报告称，预计苹果第二财季营收和每股收益仍将高于市场预期，但由于需求仍然疲软，预计第三财季业绩指引可能调低；但美银指出，AI 方面的加速以及服务业务继续加速增长，让苹果仍然是 2024 年科技股投资首选。</p>
<h2>Q2 业绩预计仍将超预期 Q3 指引或略弱</h2>
<p>美银预计，苹果第二财季营收将为 915 亿美元，高于市场预期的 903 亿美元；每股收益将为 1.53 美元，高于市场预期的 1.50 美元。研报指出，美银预计来自 Vision Pro 的销售收入将高达 10 亿美元，而这部分未被包含在市场模型之内。</p>
<p>对于第三财季，美银表示，鉴于需求环境疲软，该行将 iPhone 销售预估从 4300 万台下调至 4000 万台，相比之下市场预期为 4360 万台。美银预计苹果第三财季的营收将为 817 亿美元，不及市场预期的 838 亿美元；每股收益为 1.32 美元，不及市场预期的 1.33 美元。</p>
<h2>未来利好仍在 继续看好</h2>
<p>尽管美银承认需求环境疲软，但研报认为，苹果股票价格已经反映了这一点，该股年初至今下跌 14%。<strong>美银对苹果全年的总体预测相对保持不变，重申买入评级，并表示看好生成式 AI 新产品将让毛利率上升，服务业务仍有增长动力。</strong></p>
<p>美银表示，苹果在今年余下时间有几个重点关注的消息，可能有机会刺激股价上升。其中包括，第二财季资本回报率可能增加，6 月该公司将在全球开发者大会（WWDC）上宣布生成式 AI 相关内容，以及秋季推出新款 iPhone 16），而且每个季度毛利润增长可能再加速上升。美银调查显示，今年所有四款新 iPhone 可能会采用相同的 A18 处理器，这将提升 AI/机器学习性能。</p>
<p>同时，美银还认为苹果的服务增长保持强劲，利润率有上升空间。研报预计，苹果服务业务将继续维持两位数的同比增长，预计第二财季为 11%，第三财季为 13%，第四财季为 15%。随着业务规模扩大和长期机会，包括内部生产服务器芯片和减少对公共云服务提供商的依赖，美银看好苹果服务业务利润率的提升，并且预计许可、App Store、iCloud 和订阅服务的收入将持续强劲增长。</p>
<h2>上调全年业绩预期 维持目标价不变</h2>
<p><strong>美银继续将目标价格维持在 225 美元，并上调苹果 2024 财年的营收和每股收益预期</strong>，将年度营收预期从 3930 亿美元提升至 3960 亿美元，全年每股收益从 6.68 美元上调至 6.70 美元。研报还预计，苹果将授权新的 900 亿美元回购计划，这与前几年相似。</p>
<p>同时，美银预计苹果将从第三财季开始增加 5% 的股息，目前正向着 “净现金中性（Net Cash Neutral）” 的目标迈进。美银预计，苹果现金流将保持强劲，预测 2024/2025 财年的自由现金流分别为 1000 亿美元和 1080 亿美元。基于美银对苹果 2024 年每股收益的 32 倍估值，美银将目标价格维持在 225 美元不变。</p>
<p>苹果股价周四盘中下跌 0.33%，报 168.46 美元。</p>
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<p>美国银行日前公布报告称，预计苹果第二财季营收和每股收益仍将高于市场预期，但由于需求仍然疲软，预计第三财季业绩指引可能略弱；但美银指出，AI 方面的加速以及服务业务继续加速增长，让苹果仍然是 2024 年科技股投资首选。美银继续将目标价格维持在 225 美元，并上调苹果 2024 财年的营收和每股收益预期。</p>

苹果 “跌下王座”？美银：依然是 2024 科技股投资首选