马斯克上周意外访华后,特斯拉全自动驾驶技术(FSD)即将落地中国的消息不断发酵,市场对特斯拉股票的热情大幅升温。隔夜美股,特斯拉股票开盘跳涨 12%,盘中一度涨超 18%,收盘时涨幅仍坚挺在 15.3% 的位置。而在过去五天,特斯拉股价累计上涨了 37%,为 2020 年 8 月以来最好的五天涨幅。长期看多特斯拉的摩根士丹利汽车分析师 Adam Jonas 在给客户的一份报告中写道:马斯克访问中国的意义远不止是推动 FSD 在中国落地。作为特斯拉首席执行官,马斯克无论是睡在地板上还是在飞机上……信息都很明确:他回来了。马斯克,回来了!Jonas 写道,由于马斯克 X 平台上投入了宝贵的时间进行所谓的 “反唤醒运动”,投资者越来越担心他是否能全身心投入特斯拉。这位分析师认为,马斯克周末访华之行是对特斯拉的一种 “承诺”。即使是一个微小的承诺 (例如这次马斯克未经预先宣布就访问中国) 在此也意味深长,有助于驱散投资者对马斯克是否全心投入特斯拉的疑虑,相较于他旗下更广泛的公司生态系统 (如 SpaceX、X.AI 等)。值得一提的是,报告中还出现了一句富有哲理的结论:人工智能大脑正在寻找它的机器人 “身体”。而这具身体,就是承载人工智能 “灵魂” 的容器。Jonas 认为,无论特斯拉未来将走向何种方向,投资者仍然可以青睐这家公司,理由是它已经开始将通用人工智能与机器人技术进行融合。长期以来,人们一直将大语言模型和机器人视为两个完全不同的科学领域。但是,大语言模型的进步可能会加速 “机器人” 的训练和学习进程,无论是 “汽车形态” 的机器人还是 “人形” 机器人。“分水岭” 时刻来临?Wedbush 分析师 Dan Ives 也是特斯拉的超级粉丝,他在周一公布的报告中写道,马斯克的中国之行是一次 “本垒打”。Ives 补充说,FSD 在华落地将是 “特斯拉叙事的分水岭”。特斯拉在中国面临需求挑战,华尔街正在经历这段痛苦的过渡期,以期马斯克公司能够实现长期增长,而 FSD 是其成功秘诀的关键因素。Jonas 也认为,如果 FSD 成功落地中国,这将打消市场对特斯拉在中国市场利润的疑虑。Ive 将对特斯拉股票的目标价设为 275 美元,评级为跑赢大盘。Jonas 对特斯拉股票更加乐观,维持对特斯拉的买入评级,目标价为 310 美元。值得注意的是,马斯克来华当日,特斯拉通过了中国汽车数据安全合规要求。另据媒体报道,特斯拉将在中国与百度就地图和导航功能展开合作。中金公司研报指出,FSD 如在中国推广,整套数据闭环需在境内,需在数据采集、模型训练方面进行准备,考虑 BEV 感知方案是否可以得到很好的本地化适配。在中国,FSD 地图测绘或需要与中国厂商合作,且特斯拉需搭建本土计算中心和组建在地算法适配团队。“地球上最大的 AI 项目”特斯拉在华尔街的最大粉丝、有 “木头姐” 之称的 Cathie Wood 上周末在社交平台 X 上发表评论称,特斯拉正在进行的是 “地球上最大的 AI 项目”。Wood 写道,她认为特斯拉的人工智能投资 “正在将其与汽车和科技公司中脱颖而出”。Wood 长期看好特斯拉,相信完全自动驾驶和 Robotaxi 的长期价值。在特斯拉股价接近 52 周低点之际,Wood 在第一季度财报公布之前大量买入了特斯拉股票。Wood 往往会在特斯拉股价跌至低位时大量买入。截至 4 月 29 日,特斯拉股票是 Wood 旗下基金 ARKK 的最大持仓,权重为 10.95%。All in AI?近几周来,马斯克一直在加大关于 FSD 和人工智能的宣传力度。马斯克在一季度财报电话上称, “自动驾驶” 是特斯拉当前的第一要务。由于在"人工智能基础设施"方面投入了 10 亿美元,计划于 8 月 8 日推出机器人出租车服务,特斯拉第一季度的自由现金流为负 25 亿美元。周末马斯克在 X 平台上表示,今年特斯拉将会投资约 100 亿美元用于 AI 训练和推理,而推理主要用于汽车。马斯克说:任何不在这个水平上投入,且做不到高效投入的公司都无法竞争。