知行汽车科技股价回调，或许才是好的机会

在全球股市调整之际，香港市场作为资产洼地展现出超高弹性，迎来强势爆发，恒生指数实现了 “9 连阳”。市场流动性增强也进一步放大了情绪和股价波动，知行汽车科技（01274）就在此过程中遭遇显著的股价调整，引发了市场和投资者的广泛关注。据智通财经 APP 获悉，本次股价波动直接导火索是知行汽车科技被纳入沽空名单，港交所会定期调整沽空名单以促进市场流动性的提升和价格发现效率。而在此之前，知行汽车科技的股价，已较上市时成长了三倍。尽管知行汽车科技本次被纳入沽空名单，但其长期价值仍应得到认真关注。分析纳入沽空的公司的历史数据显示，新纳入沽空名单的股票在初期可能会经历价格波动，但随后往往能够恢复并实现增长。这一现象表明，市场对于沽空名单的反应往往是短期的，并不会改变企业的中长期价值判断。知行汽车科技是国内领先的自动驾驶解决方案提供商，管理团队均出身于国际 Tier1 企业，拥有领先的技术创新能力及大规模商业化能力。当下，知行汽车科技已与吉利、长城、奇瑞、东风在内多家知名汽车制造商建立了合作关系。近年来，公司自研高毛利产品 iDC 及 iFC 系列的量产为公司发展注入了新的活力，同时公司积极布局海外市场，并通过 GSR 验证，为出口到更多海外市场打下坚实基础。公司优秀的基本面也吸引了德意志银行和花旗在内多家头部机构给与评级。根据德意志银行研究报告显示，知行汽车科技在 2023 年的业绩与之前的盈利预警相符，全年毛利润同比增长 9%，特别是在自动驾驶解决方案和产品业务方面，得益于公司规模经济的增强和对供应商议价能力的提升，毛利率实现同比增长。同时，德意志银行认为尽管面临来自 OEM 的价格压力，知行汽车科技通过技术创新和成本控制，依然保持了较好的毛利率水平。花旗银行在其最新的跟踪报告中指出，观察到知行汽车科技强劲的订单趋势，特别是传统合作伙伴极氪的强劲的订单量和安全设计获奖带来的销售量增加，花旗进一步提高了公司的业绩预测，并将目标价提高至 90.10 港元。花旗预计，2024 年将成为知行汽车科技扭亏为盈的拐点，并有望 2026 年实现 5 亿元的净利润。对于销售预测，花旗将 2024/2025 年销售预测上调到 65.3 万及 134 万台，在 2026 年将达到 221 万台。从市场大环境来看，知行汽车科技直面的是中国新能源汽车高速成长的蓝海。2023 年，我国新能源汽车产销量分别达 958.7 万辆和 949.5 万辆，同比分别增长 35.8% 和 37.9%，市场占有率达 31.6%。与之相较，2023 年中国乘用车产销量仅同比增长 9.6%、10.6%知行汽车科技作为自动驾驶领域的先行者，其长期价值视角下的成长性及投资价值不言而喻。展望未来，随着技术的不断进步和市场的逐渐成熟，知行汽车科技有望成为推动智能汽车行业发展的关键力量。对于寻求在未来汽车技术革命中把握机遇的投资者而言，知行汽车科技无疑是值得长期关注的投资标的。