手机和 PC 进入 “AI 时代”，高通的 “黄金期” 来了？

本文作者：李笑寅

来源：硬 AI

随着 AI 逐渐进入移动设备领域，高通可能找到了新的增长点。

5 月 2 日美股盘后，芯片巨头高通公司公布 2024 年 Q2 财报，财报公布后公司股价涨近 10%。今年以来，高通股价已累计上涨近 30%。

消息面上，高通二季报显示，在支持 AI 功能的安卓手机销量的支撑下，公司芯片销售业务表现亮眼。

以三星 Galaxy S24 手机为例，其实时翻译、基于图像的网络搜索等 AI 功能均受到了市场的积极响应。根据 Counterpoint Research 的数据，相较于前一代 Galaxy 系列，三星 S24 手机上市前三周的销量同比增长了 8%。

此外，苹果 CEO 库克在最新的财报电话会中强调了公司对生成式 AI 的兴趣，并称将很快推出 “令人兴奋” 的 AI 功能和产品，引发了投资者对 AI 智能手机的兴趣，也一定程度上提振了高通的股价。

Melius Research 的 Ben Reitzes 在给客户的报告中表示：

“AI 驱动的 iPhone 超级周期可能会在 2025 年到来。”

高通将迎来 “黄金期”?

有观点表示，若苹果推出支持 AI 的 iPhone，将进一步推动市场对移动设备接入 AI 的需求，这对高通来说是一个巨大的机遇。

分析师指出，要让智能手机支持高要求的 AI 算法，最关键的是相应组件能否在节省电力的同时保证紧密协作——而这正是高通的优势所在。

TD Cowen 分析师 Matt Ramsay 表示：

“如果在手机中加入 AI，计算机和内存就会消耗更多电能。”

“如果希望电池续航时间不变，需要从哪里获得电力预算呢？调制解调器（基带）、射频和屏幕。”

也就是说，AI 接入手机要求更紧密的调制解调器/射频集成，以保证电池寿命。而长期以来，高通在无线组件这方面拥有专业优势。

并且，高通一直以来在调制解调器芯片市场占据主导地位，其骁龙处理器是多款安卓手机的主要计算芯片，公司在该领域具备规模优势。

瑞银分析师Tim Arcuri 在给客户的一份报告中表示：

“苹果没能开发自己的调制解调器，随着时间的推移，高通的影响力可以说会越来越大。”

去年 9 月，高通宣布已与苹果公司达成协议，继续在 2024 年、2025 年和 2026 年为苹果推出的智能手机提供骁龙 5G 调制解调器 及射频系统。

此外，高通也正在挤入 AI PC 赛道。据悉，将于 5 月 21 日至 23 日举办的微软 Build 开发者大会将会推出搭载了高通骁龙处理器的 AI 笔记本电脑。

目前，高通的股价尚未因 AI 炒作而被推高至不合理的水平。FactSet 的数据显示，该股周五收盘价的远期市盈率约为 17 倍，较 PHLX 半导体指数近十年高点的远期市盈率 28.3 倍折价 39%。