评级速睇 | 苹果、高通目标价获上调！网易惨遭 “砍价”

美银：将苹果目标价由 225 美元上调至 230 美元，重申 “买入” 评级

报告指出，今年初对苹果评级上调至 “买入” 的论点正在实现，具体表现为由生成式人工智能 (GenAI) 推动的多年 iPhone 升级强劲周期即将到来；服务增长重新加速，由去年 12 月的 11% 增长至今年 3 月的 14%；在 iPhone、Mac 与服务器方面强调应用苹果芯片；资本回报持续强劲；毛利率有上行空间；在期待人工智能功能推出之下，机构客户增持。

该行相信，苹果在内地的 iPhone 销量增长、估值修订转为正面，加上 GenAI 功能，将推动强劲的升级周期，憧憬公司有更多正面催化剂。

花旗：将高通目标价由 160 美元上调至 170 美元，维持 “中性” 评级

报告指，高通发布良好的业绩及指引，主要受手机市场补充库存带动，但相信由人工智能推动的手机提升周期不会在今年出现。高通第二季度销售额 93.9 亿美元，按季跌 5%，高于市场及该行预期，毛利率 56.6%，按季跌 32 基点，符合市场预期。

该行将本财年收入预测由 377 亿美元上调至 380 亿美元，每股盈利预测由 7.84 美元上调至 8.04 美元，至于 2025 及 2026 年度预测则维持不变。

麦格理：将网易 H 股目标价由 249 港元下调至 215 港元，予 “跑赢大市” 评级

报告指出，网易自今年高位累计回落 10%，而 MSCI 中国指数年内累升 9%，网易与其他游戏同业的估值差距显著扩大，料受累于新游戏发行逊预期及旧游戏表现疲软，惟相信已反映于股价，报告并料网易今年上半年盈利将录得温和增长。

报告表示，网易持续展现强大的游戏开发能力；下半年稳固的产品线料会推动增长动能加速。

招商证券：维持理想汽车 “增持” 评级，目标价 191 港元

报告指，理想汽车旗下汽车 L6 在 4 月 18 日至 5 月 5 日共 18 天首销期间累计大定逾 4.1 万辆，超过问界新 M7 上市 19 天累计 3 万大定的纪录。

另外，理想汽车 4 月新车交付量达 2.6 万辆，按年增 0.4%。今年首四个月累计交付 10.6 万辆，按年升 35.7%。

该行提到，理想汽车于上月全面下调产品定价，且新产品 L6 定价符合市场需求，因此出现爆单。公司经过两个月的调整后，发展策略已从过度追求增长极限转至务实稳健。目前调整已经初步见效，后续公司销售预计将持续提升。