得益于价值股表现强劲，道指 5 月开局良好、跑赢标普。截至 5 月 9 日美股收盘，道指收涨 331.37 点，涨幅 0.85%。5 月以来，道琼斯工业平均指数已连涨七日，连续三日创下 2023 年 12 月 19 日以来最长连涨，5 月累计上涨 4.16%，超过标普 500 指数 3.54% 的涨幅。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/a0aa9ae51714d9f969c09652f5030ffe?x-oss-process=style/lg" width="655" height="392" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/a0aa9ae51714d9f969c09652f5030ffe"/></figure>道指本月的表现为何优于标普 500？技术分析公司 CappThesis 的创始人 Frank Cappelleri 向媒体表示：标普 500 指数根据成分股的市值进行加权计算，而道指根据成分股的价格进行加权计算——这意味着股价越高，对股指的影响越大。此外，Cappelleri 还指出，行业股比例的不同也导致了二者的涨幅差异。数据显示，标普 500 指数中 30% 的股票属于科技股，13% 属于金融股；而道指中科技股的占比较少，为 19%，金融股占到 24%。这就导致估值相对较高的科技股对标普的影响超过道指。具体来看 30 只成分股对道指 5 月涨幅的贡献：<blockquote>安进公司贡献了 255.69 点，高盛、微软、联合健康集团和开拓分别贡献了 100 逾点，亚马逊和苹果也分别贡献了 90 逾点。仅有三只股票拖累了涨幅：英特尔（INTC）拖累了 2.5 点，迪士尼（DIS）和麦当劳（MCD）分别拖累了 34.82 点和 33.44 点。</blockquote>相比之下，标普 500 指数中只有 80% 的股票实现了上涨。表现最差的股票包括 EPAM 系统、CVS 健康、Qorvo、Expedia、星巴克、挪威邮轮控股等，其跌幅均超过 10%，且不在道指成分股之列。Macro Risk Advisors 首席技术市场策略师 John Kolovos 表示：<blockquote>“标准普尔 500 指数正在经历时间调整，而不是价格调整，这意味着交易区间已经形成。”</blockquote>

3 倍做空道指 30 ETF - ProShares

道琼斯指数

做空道指 ETF - ProShares

道琼斯指数 ETF - SPDR

标普 500 指数

2 倍做多道指 ETF - ProShares

5 月以来，道指累计上涨 4.16%，超过标普 3.54% 的涨幅。道指本月的表现为何优于标普 500？估值相对较高的科技股对标普的影响超过道指！

“价值股” 的逆袭！道指 “七连涨”，本月涨幅罕见超越标普