乘联会：4 月乘用车零售同比下降 5.7%，新能源车零售同比增 28.3%

受传统淡季、消费者观望气氛浓重等因素影响，4 月车市表现低迷，全国乘用车市场零售同比下降 5.7%，但以旧换新政策落地带来重大利好，乘联会预计 5 月车市零售会好于 4 月。

5 月 10 日，乘联会发布 4 月份乘用车市场分析报告。4 月全国乘用车市场零售 153.2 万辆，同比下降 5.7%，环比下降 9.4%。今年以来累计零售 636.4 万辆，同比增长 8.0%，一季度车市零售基本实现预期中的开门红走势。

乘联会指出，价格不稳等因素导致消费者观望气氛浓重，抑制了销量提升空间：

虽然 4 月 22 个工作日，同比多两日，但因价格不稳等因素导致消费者观望气氛浓重，4 月乘用车零售出现周期性环比下行走势。新能源车的新车价格战带来一定增量，但持续性也不强，内部分化严重。

持续价格战下的常规燃油车型大部分没有持续降价的空间，因此市场被新能源车加速侵蚀，带来部分用户的观望，这进一步抑制了销量提升空间。

此外，乘联会表示，由于 4 月厂商生产和出口创新高，但零售偏弱，形成了厂商产量高于批发 3.6 万辆，而厂商国内批发高于零售 0.8 万辆的加库存走势。厂商与渠道库存 3 月开始加大，4 月一般是去库存特征，今年因 “五一” 备库存而稍高。

4 月新能源车零售同比增 28.3% 国内零售渗透率 43.7%

新能源车方面，4 月新能源乘用车产销增幅放缓增长：

4 月新能源乘用车生产达到 80.2 万辆，同比增长 33.5%，环比增长 0.9%；

4 月新能源车市场零售 67.4 万辆，同比增长 28.3%，环比下降 5.7%；

出口 11.5 万辆，同比增长 26.8%，环比下降 4.1%；

乘联会指出，4 月新能源月度批发销量突破万辆的厂商达到 14 家（环比持平，同比增加 3 家），占新能源乘用车总量 86.6%（上月 86.5%，去年同期 80.7%），其中比亚迪汽车 312048 辆、特斯拉中国 62167 辆、吉利汽车 51428 辆。4 月厂商出口方面，比亚迪汽车 41011 辆、特斯拉中国 30746 辆。

出口方面，4 月新能源乘用车出口 11.5 万辆，同比增长 26.8%，环比下降 4.1%，占乘用车出口 27.9%，较去年同期下降 2.9 个百分点。乘联会表示：

伴随着中国新能源车的规模优势显现和市场扩张需求，中国制造的新能源产品品牌越来越多地走出国门，在海外的认可度持续提升，虽然近期受到欧洲的一些干扰，但长期看新能源出口仍然市场向好，前景光明。

从监控的自主品牌出口的海外市场零售数据看，A0 级电动车占比近 50%，是自主出口绝对主力，上汽等自主品牌在欧洲表现较强，比亚迪在东南亚和南美等市场崛起。除了传统出口车企的靓丽表现，近期新势力出口也逐步增量，海外市场也有数据开始显现。

渗透率方面，乘联会指出，4 月新能源车国内零售渗透率 43.7%，较去年同期 32% 的渗透率提升 11.7 个百分点。4 月，自主品牌中的新能源车渗透率 66.8%；豪华车中的新能源车渗透率 22.6%；而主流合资品牌中的新能源车渗透率仅有 7.5%。

从各车企表现来看，乘联会表示：

4 月新能源乘用车企业总体走势较强，比亚迪纯电动与插混双驱动夯实自主品牌新能源领先地位；以赛力斯汽车、理想汽车、长安汽车、零跑汽车等为代表的增程式电动车市场表现尤为较强。

2023 年全年新能源批发结构中：纯电动 69%、真插混 23%、增程式 8%，增程式有效弥补纯电动的续航焦虑，应该属于纯电动的新分支。

5 月车市有望实现恢复性增长

展望 5 月车市，乘联会表示：

今年 5 月共有 21 个工作日，与去年相同，但今年连续 5 天的假期压缩了 5 月的产销时间间隔，随着夏季的淡季临近，车市进入平稳期。4 月份，中国制造业采购经理指数（PMI）、非制造业商务活动指数和综合 PMI 产出指数分别为 50.4%、51.2% 和 51.7%，三大指数继续保持在扩张区间，对车市的稳定促进有明显作用。

随着国家 “以旧换新” 的政策落地实施、各地相应政策措施出台与跟进，加之车市新品价格战阶段性降温，市场观望群体消费热情被激发，市场应进入相对较好的发展阶段。

乘联会还提到，今年假期的自驾游火爆程度又有提升，私车自驾、租车自驾等个性化、低成本出行方式成为更多人的选择。辅助驾驶带来更多驾驶乐趣，智能座舱的独立空间体验享受，以大长假错峰的形式实地验证补能网络基础设施完善情况，均有利于新能源车的消费热情提升、消除常规燃油车消费者的转型顾虑。

以旧换新政策落地是重大利好

乘联会指出，以旧换新政策落地，对车市是重大利好，虽然 5 月休假时间长，但预计 5 月车市零售会好于 4 月。

乘联会发文指出，

从春节后消费者就关注以旧换新的政策，期待政策带来购车实惠，因此政策的实施对车市是重大利好，预计年度报废总量应能达到近千万辆的规模，汽车以旧换新补贴对车市私人新车消费会带来百万量级的增量，也能带来千亿元以上的年消费增量，5 月车市有望一扫低迷状态实现恢复性增长。

预计补贴政策的财政效果也会很显著，初步估算 1 元补贴投入的产值，能拉动的比例为 1:15，而且 1 元财补私人报废更新的税收拉动比例为 1:3。

此外，常规燃油车消费的持续低迷是抑制车市全面回暖的重要因素，乘联会认为此次以旧换新、报废更新等政策，合理保证了燃油车消费群体的换购需求，有益于未来几个月的车市逐步走强。

1-3 月中国占世界新能源车份额 62% 行业利润率 4.6%

乘联会表示，世界新能源 1-3 月相对前几年的走势放缓较多，中国新能源乘用车的增速强于世界平均增长速度

2024 年 3 月世界新能源乘用车销量 128 万辆，同比增长 17%，环比增长 60%。1-3 月世界新能源乘用车达到 311 万辆，同比增长 21%。因为欧美新能源走势放缓，世界新能源 1-3 月相对前几年的走势放缓较多。

今年欧洲 1-3 月新能源乘用车销量 65 万辆，增速 4%，北美新能源乘用车销量 35 万辆，增速 8%。欧美新能源的销量增速放缓，目前早期尝试者和环保主义者都已经购买了电动汽车，主流消费者对充电基础设施、电池寿命、保险成本仍有较大担忧，在较高利率下即使放开自动驾驶的使用，但销量渗透率提升没有达到预期，S 曲线的渗透特征尚不明显。

近期中国新能源乘用车的增速强于世界平均增长速度，2023 年的中国占世界份额 64%，2024 年 1-3 月份额是 62.5%，表现仍较强。

乘联会还指出，一季度油电混动的占比在提升：

2024 年 1-3 月份汽车销量初步统计达到 2105 万辆，新能源汽车达到 324 万辆，其中纯电动车的世界汽车占比达到 10.2%，插电混动占比达 5.2%，而混合动力占到 6.4%，油电混动的占比在提升。

利润率方面，车企利润总体稍有改善，但部分企业生存压力在加大：

2024 年 1-3 月汽车行业收入 22,483 亿元，同比增长 6%；成本 19,642 亿元，同比增长 6%；利润 1,040 亿元，同比增长 32%；汽车行业利润率 4.6%，仍低于整个工业企业利润率 4.9% 的平均水平。随着车市生产规模扩大，PPI 下行，上游碳酸锂成本下降，车企利润总体稍有改善。

2024 年 1-3 月汽车行业在低基数下的产销状况较好，但竞争压力大，利润主要靠出口和高端豪华两端，其它大部分企业盈利下滑剧烈，部分企业生存压力在加大。由于燃油车仍有盈利，但市场萎缩较快；新能源车虽高增长，却亏损较大，矛盾压力突出，