滞胀威胁及美联储放鹰压制美股，纳指回落，道指仍八连涨，极氪首秀飙涨 35%，黄金全周高涨

新近数据拉响了滞胀的警报：美国密歇根大学公布，5 月美国消费者信心初值超预期大跌至 67.4，创半年来新低及将近三年来最大环比降幅；消费者的未来一年通胀预期意外并未企稳 4 月，反而较 4 月环比攀升 0.3 个百分点至 3.5%，创半年来新高；未来五年通胀预期也未持平 4 月，环比升 0.1 个百分点至 3.1%。 5 月美国密歇根大学消费者信心初值创 2021 年 8 月以来最大月环比降幅 通常被视作美国经济晴雨表的消费者情绪受到高通胀黏性打击之际，美联储官员又 “放鹰”。美联储理事鲍曼称，她认为今年联储不适合降息，称今年前几个月的通胀数据令人失望，她需要更长时间才能对通胀降至目标充满信心；达拉斯联储主席洛根称，鉴于今年前个月通胀数据逊色，现在考虑降息为时过早。 消费者信心和通胀预期公布后，美国国债价格回落、收益率盘中拉升，美元指数盘中跳涨。鲍曼讲话后，美债收益率刷新日高，基准十年期美债收益率不再靠近周二所创的近一个月来低位，对利率敏感的两年期美债收益率抹平本周内降幅，升至一周来盘中高位。 互换合约定价体现的预期美联储今年降息预期次数周五盘中一度从 1.77 次降至 1.63 次，纳指期货随之同步下跌 滞胀威胁压制美股大盘，周四刚止住两连跌的纳指重回跌势，标普盘中几度短线转跌，道指回吐盘初多数涨幅，艰难保持一周多来连涨势头。科技巨头大多回落，特斯拉领跌。媒体称美国将对电动车、太阳能设备等产业征收新的对华关税，新能源车股整体下跌，而创近三年最大中概 IPO 的极氪首秀惊艳，一度涨近 40%。周四逆市回落的芯片股总体反弹，4 月销售额同比猛增近 60%的台积电美股盘中曾涨超 5%，英伟达扭转三日连跌。 美国消费者信心和通胀预期公布后，主要美股指早盘或回吐多数涨幅或转跌 而在欧洲央行会议纪要显示央行官员青睐 6 月降息后，泛欧股指延续一周来涨势，并携手德股和英股连日创收盘历史新高，本周英飞凌、瑞银等多只欧洲龙头股公布财报后高涨，力挺泛欧股指创三个月来最佳单周表现，英飞凌所在的德国股指在各国中领涨。 大宗商品中，美国消费者通胀预期公布后，盘中涨超 1% 的黄金回吐至少半数涨幅，但最终两日收涨，创4 月初地缘政治风险增加一周以来最大周涨幅，主要得益于以色列决定攻打拉法这类中东局势，以及有利于降息前景的美国失业数据。美国数据公布后，盘中创逾一周新高的国际原油加速回落，一度较日高跌超 2%，跌离连涨两日所创的本月内高位。 因周五回落，布油未能扭转上周大幅回落的跌势，美油小幅反弹。本周市场关注巴以停火前景。周五央视援引媒体消息称，本轮停火谈判结束，以色列方面未获进展，但可能举行新一轮会谈，哈马斯代表团负责人称，哈马斯并未冻结和退出停火谈判进程。油市还关注美国供需迹象。周三美国 EIA 原油库存超预期下降公布当天，油价大反弹，美油盘中一度较日低涨超 3%。 标普多次短线转跌 道指创近五个月最大周涨 英伟达反弹 台积电走高 诺瓦瓦克斯翻倍 极氪一度涨近 40% 三大美国股指集体高开，后表现不一。盘初涨近 0.6% 的纳斯达克综合指数开盘不到一小时后转跌，早盘曾跌逾 0.3%。道琼斯工业平均指数盘初涨逾 190 点、涨近 0.5%，后回吐过半涨幅，早盘尾声时曾涨不足 19 点，午盘涨幅又扩大到百点以上。盘初涨近 0.5% 的标普 500 指数多次短线转跌，均跌不足 0.1%。最终，三大指数仅纳指收跌。 纳指收跌 0.03%，报 16340.87 点，未能延续周四的反弹，和周一刷新的 4 月 11 日以来收盘高位仍有距离。标普收涨 0.16%，报 5222.68 点，连涨两日，和道指均刷新 4 月 1 日以来收盘高位。道指收涨 125.08 点，涨幅 0.32%，报 39512.84 点，连涨八个交易日、连续四日创 2023 年 12 月 19 日以来最长连涨日。 价值股为主的小盘股指罗素 2000 收跌 0.67%，跑输大盘，在周四反弹至 4 月 9 日以来高位后回落。科技股为重的纳斯达克 100 指数收涨 0.26%，连涨两日，两日刷新 4 月 11 日以来收盘高位。衡量纳斯达克 100 指数中科技业成份股表现的纳斯达克科技市值加权指数（NDXTMC）收涨 0.38%，在连跌三日后反弹，逼近周一所创的 4 月 11 日以来高位，本周累涨 1.55%。 三大美股指周五仅纳指收跌，小盘股指跑输大盘 本周主要美股指继续累涨。标普累涨 1.85%，纳指涨 1.14%，纳斯达克 100 涨 1.51%，罗素 2000 涨 1.18%，均连涨三周。道指累涨 2.16%，创 2023 年 12 月 15 日一周以来最大周涨幅，连涨四周。 道指成份股中，麦当劳收涨 2.6% 领涨，被汇丰将评级从持有上调至买入的 3M 涨 1.6%，宝洁涨近 0.5%，创收盘历史新高，而耐克跌 2.6%，波音跌 1.5%，因周二公布财报后大跌 9.5%，几乎收平的迪士尼本周累跌 6.9%。 标普 500 各大板块中，周五共六个收涨，必需消费品涨逾 0.6%，英伟达等芯片股所在的 IT 涨近 0.5%，五个收跌的板块中，特斯拉所在的非必需消费品跌逾 0.6%，跌幅居首，原油下跌拖累的能源跌近 0.6%，对利率敏感的房产跌 0.4%，谷歌和 Meta 所在的通信服务跌近 0.2%。 本周各板块均累涨，除了累涨近 0.2% 的非必需消费品外，其他板块至少涨超 1%，领涨的公用事业涨约 4%，金融涨逾 3%，材料、工业、必需消费品都涨超 2%，通信服务和医疗涨约 2%。 标普 500 各板块中，周五特斯拉所在板块跌幅居首，能源跌幅紧随其后，芯片股所在板块涨幅居前 包括微软、苹果、英伟达、谷歌母公司 Alphabet、亚马逊、Facebook 母公司 Meta、特斯拉在内，科技巨头 “七姐妹” 涨跌各异。跌幅居首的特斯拉盘初即转跌，午盘曾跌近 2.5%，收跌约 2%，连跌四日，刷新 4 月 26 日以来收盘低位，在连续两周大涨后本周累跌约 7%。 FAANMG 六大科技股中，连涨三日的苹果盘初转跌，早盘曾跌超 1%，收跌 0.7%，未能继续逼近公布财报后上周五所创的 2 月 22 日以来收盘高位；周四反弹的 Alphabet 早盘跌超 1%，收跌近 0.8%，跌离周二连涨五日刷新的 4 月 26 日以来高位；周四反弹至收盘历史新高的亚马逊盘初短线转涨，收跌近 1.1%；周四连涨七日至 4 月 17 日以来高位的奈飞盘初涨逾 1.9%，早盘转跌，收跌 0.2%；而微软盘初涨逾 0.7%，早盘回吐过半涨幅，收涨 0.6%，连涨三日，刷新 4 月 12 日以来收盘高位；Meta 早盘转跌后曾跌超 1%，收涨近 0.2%，连涨八日、六日刷新 4 月 24 日以来高位。 这六只科技股本周多数累涨，Meta 和奈飞累涨约 5.4%，微软涨约 2%，Alphabet 涨近 0.8%，亚马逊涨近 0.7%，而上周财报周大涨超 8% 的苹果回落，累跌近 0.2%。 芯片股总体反弹。费城半导体指数和半导体行业 ETF SOXX 盘初曾分别涨近 2.1% 和近 2%，后有所回落，收涨约 1%，在周四回落后反弹，靠近周一刷新的 4 月 11 日以来高位，本周分别累涨近 2% 和 1.9%。芯片股中，周四连跌三日至 5 月 2 日以来低位的英伟达盘初曾涨 3%，收涨近 1.3%，本周累涨逾 1.2%；台积电美股早盘曾涨约 5.4%，收涨 4.5%；收盘时，美光科技涨近 3%，博通涨超 2%2%，高通涨近 0.9%，而英特尔跌 0.8%。 AI 概念股涨跌互见。公布一季度亏损超预期扩大、但营收超预期激增 73%、预计今年将强劲增长后，SoundHound.ai（SOUN）早盘曾涨近 25.7%，收涨 7.2%；收盘时，BigBear.ai（BBAI）跌超 6%，Palantir（PLTR）跌 2.5%，C3.ai（AI）跌近 1.9%，早盘曾涨超 4% 的超微电脑（SMCI）跌近 0.2%；Adobe（ADBE）跌不足 0.1%；而甲骨文（ORCL）涨不足 0.1% ，被称为 “小英伟达”、出售数据中心互连芯片的 Astera Labs（ALAB）微涨。 周四反弹的热门中概股总体回落。周四扭转三连跌的纳斯达克金龙中国指数（HXC）回落，盘初涨近 0.8%，早盘转跌后收跌近 0.6%，在连涨两周后本周累跌 1.9%。中概 ETF KWEB 和 CQQQ 分别收跌 0.2% 和 0.8%。造车新势力多数下跌，收盘时小鹏汽车跌约 5.3%，蔚来汽车跌近 4.9%，理想汽车跌 2.2%，小米粉单跌近 0.5% 而极氪汽车（ZK）上市首日开盘报 26 美元，较位于指导区间顶端的发行价 21 亿美元大涨 23.8%，盘中曾涨近 40%，收涨 34.6%。其他个股中，到收盘，晶科能源跌超 9%，大全新能源跌超 5%，百度跌 2%，跌不足 1%，京东跌 0.5%、腾讯粉单跌近 0.2%，拼多多跌不足 0.1%，而阿里巴巴涨 0.7%，B 站涨 0.4%，网易微涨。 银行股指数连涨三日。整体银行业指标 KBW 银行指数（BKX）收涨近 0.2%，连续三日刷新 2023 年 3 月以来高位，本周累涨 2.7%；地区银行指数 KBW Nasdaq Regional Banking Index（KRX）收涨不足 0.1%，三日刷新 3 月 28 日以来高位，本周累涨 1.3%，而连涨两日至 1 月 30 日以来高位的地区银行股 ETF SPDR 标普地区银行 ETF（KRE）收跌 0.1%，本周累涨 1.4%。 波动较大的个股中，与赛诺菲达成 12 亿美元的新冠疫苗开发及商业化授权许可协议、赛诺菲还将投资 7000 万美元买入其不到 5% 股份、令其估值几乎较市值翻倍后，诺瓦瓦克斯（NVAX）开盘即涨超 120%，早盘涨幅曾达 146%，收涨 98.7%；通过合并特殊目的收购公司（SPAC）AltC Acquisition Corp.上市首日，OpenAI CEO Altman 支持的首家核裂变技术上市初创 Oklo Inc.（OKLO）收跌近 53.7%。 公布财报的个股中，二季度营收和盈利指引低于预期的云服务商 Akamai Technologies（AKAM）收跌 11%，一季度亏损高于预期的 Unity Software（U）收跌 10.2%，一季度盈利高于预期但二季度指引逊色的美版大众点评 Yelp（YELP）收跌 7.1%，一季度营收和盈利高于预期的医疗设备公司 Insulet（PODD）收跌 6.6%；而上调全年营收和盈利指引的沙拉连锁店 Sweetgreen（SG）收涨 34%。 欧股方面，泛欧股指连涨六日。欧洲斯托克 600 指数连续四日创收盘历史新高。主要欧洲国家股指齐涨，德法英股连涨六日，英股和德股分别连续六个交易日和连续三日创收盘历史新高，法股也刷新收盘历史高位，意股连涨两日，周四回落的西股反弹。 各板块中，公用事业涨逾 1.4% 领涨，受益于公布可再生能源生产强劲推动一季度核心利润同比增长 12% 后，意大利上市的 Enel 收涨 3.8%，一季度净利润超预期增长的葡萄牙最大公用事业企业 EDP 涨 3.9%；零售板块涨 1.4%，成分股中，被 Berenberg 将评级从持有上调至买入的 Zalando 涨 3.3%；矿业股所在的基础资源涨逾 1.2%，成分股英美资源涨 1.4%，媒体称，在必和必拓报价 390 亿美元寻求收购后，力拓考虑竞购英美资源；和诺瓦瓦克斯达成疫苗许可协议后，法国上市的赛诺菲收涨 1.2%，支持医疗板块涨逾 0.7%。 本周斯托克 600 指数累涨约 3%，在上周回落后反弹，刷新上上周所创的 1 月 26 日以来最大周涨幅，最近六周内第五周累涨。各国股指均累涨，德股涨超 4% 领跑，和法意西股均在上周回落后反弹，上周一枝独秀的英股连涨三周。 各板块中，本周公用事业涨幅居前，累涨近 4.7%，科技涨 4.2%，成分股中，周二公布财报后涨近 13% 的英飞凌累涨略超过 20%，而上周涨超 4% 表现最佳的房产累跌超 3%。 美联储官员讲话后 美债收益率加速回升 两年期收益率创一周新高 美国 10 年期基准国债收益率在欧市盘初曾下破 4.45%，靠近周二下逼 4.42% 刷新的 4 月 10 日以来低位，后持续回升，美国消费者通胀预期公布后加速上行，曾升破 4.50%，美联储官员讲话后，曾上逼 4.51% 刷新日高，日内升超 5 个基点，到债市尾盘时约为 4.50%，日内升约 5 个基点，全周累计下降约 1 个基点，在连升四周后连降两周。 十年期美债收益率周五盘中曾重上 4.50% 对利率前景更敏感的 2 年期美债收益率在欧股早盘曾下测 4.81% 刷新日低，美股午盘曾升破 4.87%，刷新 5 月 3 日上周五公布非农就业报告助长降息预期当天以来盘中高位、抹平本周内降幅，到债市尾盘时约为 4.87%，日内升逾 5 个基点，和其他期限美债的收益率均在周四回落后反弹。本周 2 年期的收益率累计升约 5 个基点，在上周大幅回落约 17 个基点后反弹。 美国消费者信心和通胀公布后，各期限美债收益率盘中齐升 通胀预期公布后 美元指数盘中跳涨 比特币盘中跌超 3000 美元 追踪美元兑欧元等六种主要货币一篮子汇价的 ICE 美元指数（DXY）在美股盘前多次短线转跌，美股盘初转跌后早盘曾跌破 105.15 刷新日低，日内跌不足 0.1%，美国消费者通胀预期公布后迅速转涨并保持涨势，美股早盘曾触及 105.40 刷新日高，日内涨近 0.2% ，仍远离上周五接近 104.50 刷新的 4 月 10 日公布美国 3 月 CPI 以来低位。 到周五美股收盘时，美元指数处于 105.30 一线，日内涨不足 0.1%，本周累涨近 0.3%；追踪美元兑其他十种货币汇率的彭博美元现货指数日内涨不足 0.1%，未继续靠近上周五刷新的 4 月 11 日以来同时段低位，本周累涨 0.2%，和美元指数均在周四止步三连涨后反弹，本周均在连跌两周后反弹。 非美货币中，周四凭借盘中转涨止住三连跌的日元回落，美元兑日元在美股早盘曾涨至 155.90，靠近周四逼近 156.00 刷新的 5 月 1 日以来高位，日内涨近 0.3%；欧元兑美元美股盘初曾涨破 1.0790 刷新日高，美国通胀预期公布后转跌，美股早盘曾下测 1.0760 刷新日低，美股收盘时徘徊 1.0770，日内跌 0.1% 左右，未能逼近上周五涨破 1.0810 所创的 4 月 10 日以来高位；英镑兑美元在欧股盘前曾涨破 1.2540 刷新日高，美国通胀预期公布后曾转跌，美股收盘时处于 1.2520 上方，日内涨不足 0.1%，未逼近周四跌破 1.2450 刷新的 4 月 24 日以来低位。 离岸人民币（CNH）兑美元在亚市早盘刷新日高至 7.2202，很快转跌后保持跌势，美股午盘曾跌至 7.2347，刷新周四失守 7.23 后所创的 5 月 2 日以来低位，日内跌 124 点。北京时间 5 月 11 日 4 点 59 分，离岸人民币兑美元报 7.2341 元，较周四纽约尾盘跌 118 点，在周四止住三连跌后回落，在上周反弹后本周累跌累跌 413 点，最近七周内第三周累跌。 比特币（BTC）在美股盘前曾涨破 6.34 万美元刷新日高、部分平台涨破 6.36 万美元，美股早盘加速下跌，午盘曾跌破 6.03 万美元，刷新 5 月 3 日上周五以来低位，较日高跌超 3000 美元、跌逾 5%，美股收盘时徘徊 6.1 万美元一线，最近 24 小时跌近 3%，最近七日跌超 2%。 美国消费者信心和通胀预期公布后，美元指数迅速转涨，比特币等加密货币加速下跌 原油盘中一度回落超 2% 跌离本月内高位 美油仍全周反弹 国际原油期货盘中转跌，欧股盘前刷新 5 月 1 日以来高位时，美国 WTI 原油逼近 80 美元，日内涨近 0.9%，布伦特原油涨破 84.50 美元，日内涨近 0.8%，美股早盘公布消费者通胀预期后，原油加速下行，早盘尾声时转跌。 午盘刷新日低时，美油跌至 78.2 美元，日内跌逾 1.3%，较日高回落 2.2%，布油跌破 82.80 美元，日内跌近 1.4%，较日高回落逾 2.1%。 最终，原油均跌离周四刷新的 4 月 30 日上周二以来收盘高位。WTI 6 月原油期货收跌 1.00 美元，跌幅 1.26%，报 78.26 美元/桶，刷新 5 月 3 日以来收盘低位；布伦特 7 月原油期货收跌 1.09 美元，跌幅 1.30%，报 82.79 美元/桶，刷新上周五所创的 3 月 12 日以来低位。 本周美油累计上涨 0.19%，在上周大跌近 6.9% 后反弹，布油累跌 0.20%，连跌两周，跌幅远不及上周跌约 6% 所创的 2 月 2 日以来最大周跌幅。巴以冲突爆发以来 31 周内，美油第 14 周累涨，布油第 8 周累跌。在一季度大涨超 10% 后，二季度迄今六周内，美油第三周累涨，布油第四周累跌。 伦铜重上 1 万美元 伦锡回落 1.5% 仍全周反弹 黄金收创三周新高及一个月最大周涨 伦敦基本金属期货周五多数下跌。周四涨逾 1.8% 领涨的伦锡跌 1.5% 领跌，未能继续逼近周二所创的一周多来高位，和伦镍、伦铝、伦铅均在周四反弹后回落。伦镍未继续靠近周二所创的两周来高位。伦铝跌超 1%，跌至上周四以来低位，逼近上周四所创的近三周来低位。伦铅开始跌离周二所创的去年 11 月以来高位。而伦锌连涨两日，靠近周二所创的去年 3 月末以来高位。周四收平的伦铜涨约 1%，继周二之后本周第二日收盘站上 1 万美元大关。 本周基本金属多数累涨，伦铜涨近 1%，在上周止步四周连涨后反弹，伦锌涨逾 0.9%，伦铅涨 0.3%，连涨两周，连跌两周的伦锡涨逾 0.3%；而上周反弹的伦镍跌近 1.5%，伦铝跌近 0.9%，连跌三周。 黄金周五全天保持涨势，欧股盘中刷新 4 月 21 日以来高位时，纽约黄金期货涨至 2385.3 美元，日内涨逾 1.9%，现货黄金涨至 2378 美元上方，日内涨近 1.4%。美国消费者通胀预期公布后，美股早盘金价收窄涨幅，期金曾跌至 2363.2 美元，日内涨不足 1%，现货黄金曾跌至 2357 美元下方，日内涨不足 0.5%。 到美股午盘期金收盘，COMEX 6 月黄金期货收涨 1.48%，报 2375 美元/盎司，连涨两日，刷新 4 月 19 日以来收盘高位，本周累涨近 2.9%。美股收盘时，现货黄金处于 2360 美元上方，日内涨近 0.8%，本周累涨超近 2.7%，和期金均创一 4 月 5 日一周以来最大周涨幅、止住两周连跌。 美国消费者信心和通胀公布后，黄金盘中曾收窄涨幅，原油加速回落、盘中转跌