散户抱团股结束两日疯狂，全线大跌，AMC 借机发新股

周三，尽管美股大盘在美国 CPI 的提振下大涨，标普 500 指数、纳指 100 等创下盘中历史新高，但本周前两个交易日涨势如虹的散户抱团股全线重挫，逼空行情熄火。

周二收涨约 60% 的游戏驿站（GME）开盘即跌 17.3%，早盘曾跌约 35.4%，周二收涨 32% 的 AMC 院线（AMC）早盘曾跌 31.2%，周二收涨约 60% 的 SunPower（SPWR）盘中曾跌 31.4%，周二收涨近 41% 的 Koss（KOSS）早盘曾跌 31.5%，周二收涨近 12% 的黑莓（BB）早盘跌超 9%。此外，受益于散户抱团股大涨的美股贴吧所在论坛 Reddit（RDDT）早盘跌超 9%。

上述散户抱团概念股中，有多只个股在周三美股盘中的交易中，数次因跌幅巨大而暂停，尽管收盘时跌幅明显收窄，游戏驿站仍大跌 18.9%，AMC 院线收跌 20%，Koss 收跌 19.2%，黑莓收跌 6.9%，SunPower 收盘点位接近日低、收跌 29%。

经历了周三的大跌，GME、AMC 等回吐了大约一半过去两个交易日的涨幅 “成果”。

近几个交易日，散户抱团股交易量显著攀升，不过周三的交易量明显不如前两天，呈缩量态势。

AMC 增发引发的血案

周三散户抱团股的暴跌，与 AMC 的 “套现” 有关。AMC 在一份文件中披露，它将发行 2330 万股股票，以换取 2026 年到期的票据，本金金额为 1.64 亿美元。受此影响，AMC 院线垃圾债价格涨幅扩大。该公司 10% 2026 年 6 月到期垃圾债一度上涨 1.5 美分，报 87 美分，7.5% 2029 年 2 月到期垃圾债也涨 3.25 美分，报 78.25 美分。

分析指出，与 AMC 不同的是，GME 并没有利用这次股价飙升的机会来发行股票。显然，在这轮涨势到来之前，GME 没有准备好所谓的 “场内发行登记文件”（at-the-market filing），否则它本可以在无需额外的申报程序下进行新股发行。

事实上，哪怕没有监管方面的问题，GME 如果发行新股，那将是自 2021 年筹集超过 10 亿美元资金以来的首次发行，此举可能会激怒忠实的粉丝们，因为他们一直吹捧 GME 的资产负债表干净：债务基本为零，现金近 10 亿美元。这是 GME 仅仅在一周前，股价被认为是便宜的一个原因。

对 GME 持直言不讳怀疑态度的分析师、Wedbush 的 Michael Pachter 表示，GME 如果发行股票，可能会向投资者发出信号，表明公司承认是时候兑现了。

相比之下，把握住暴涨时机的 AMC，正在与其债权人谈判，以延长债务期限。截至第一季度末，也就是债转股之前，AMC 有 6.24 亿美元现金，约 45 亿美元的债务，其中包括 28 亿美元的 2026 年到期的债务。

业内人士认为，目前 GME 投资者的看涨理由，全都集中在网红股的强劲趋势交易上，从这点来看，可能对股价仍然有支撑，但从基本面来看，近乎最佳的情况已经基本在股价上得到体现。

需要说明的是，GME 预计很快将公布季度财报，可能已经决定不会、或是无法加快美国证券交易委员会（SEC）可能要求的信息披露进程来出售新股。GME 历来都是在六月前半段的投资者年度会议之前发布业绩报告，但尚未正式给出财报公布日，公司也没有立即回应媒体对财报公布日的置评请求。

GME 及其首席执行官兼最大股东 Ryan Cohen 面临着即将到来的艰难转变，因为游戏玩家大多转向下载新游戏，而不是在实体店购物。GME 具备吸引力的一个关键因素是 Cohen 光环，他也是美国第一大宠物用品电商 chewy 的创始人，大家觉得 Cohen 有能力改造 GME，而 GME 现在的战略也包括 Cohen 使用现金投资股票。

本轮散户抱团股的暴涨，原因是曾在 2021 年引爆这类股票狂潮、随后销声匿迹的散户圈顶流 Keith Gill 回来了。当地时间 5 月 13 日，Keith Gill（网名 Roaring Kitty/DeepFuckingValue 或 DFV）在 X 发布了一幅 meme 图片，图片显示的是一个人打游戏时身体前倾认真起来的姿态。这条疑似再次吹响战斗号角的推文，在 X 的浏览量超过了一千八百万次。随后，他又发布了一些电影片段，这些片段都围绕着角色的回归展开。而在此前，他最后一次发推是 2021 年 6 月，内容是猫咪睡觉的视频。