理解市场 | 中芯国际现跌超 3% 晶圆价格战持续 大摩下调公司全年毛利率假设

智通财经 APP 获悉，中芯国际 (00981) 现跌超 3%，截至发稿，跌 3.23%，报 16.16 港元，成交额 3.77 亿港元。

摩根士丹利发表报告称，虽然产能使用率复苏，但庞大资本开支、成熟装程的晶圆价格战加剧，将会继续压抑中芯国际的毛利率表现。中芯指引第二季收入按季增长 5% 至 7%，好过市场预期的按季 1% 增长，但毛利率指引介乎 9% 至 11% 仍然疲弱，该行将其全年毛利率假设下调至 12.5%，估计持平的趋势将会持续到明年下半年，主要受累于折旧增加及晶圆价格趋势受压。

报告指，非 AI 的订单前景仍然受限，客户对供应链活动保持审慎，预期下半年半导体行业复苏，但补库存及去库存的趋势将会持续，直至终端需求有明显改善。该行将中芯国际目标价由 16 港元下调至 13.8 港元，维持 “减持” 评级。