1. 5 月 23 日 (周四) 美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨 0.12%，标普 500 指数期货涨 0.65%，纳指期货涨 1.06%。 <figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/6d27ee1406517df776d655281fffa456?x-oss-process=style/lg" alt="image.png" width="972" height="133" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/6d27ee1406517df776d655281fffa456"/></figure>2. 截至发稿，德国 DAX 指数涨 0.24%，英国富时 100 指数涨 0.00%，法国 CAC40 指数涨 0.31%，欧洲斯托克 50 指数涨 0.51%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/9d1339bd5409ba3c272d24bfee1ec924?x-oss-process=style/lg" alt="image.png" width="929" height="177" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/9d1339bd5409ba3c272d24bfee1ec924"/></figure>3. 截至发稿，WTI 原油涨 0.73%，报 78.14 美元/桶。布伦特原油涨 0.71%，报 82.48 美元/桶。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/4585d48e01d49498cc123bb274fcea71?x-oss-process=style/lg" alt="image.png" width="930" height="93" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/4585d48e01d49498cc123bb274fcea71"/></figure><h2 id="o9znnqt1u">市场消息</h2>摩根大通 CEO：美国经济或 “硬着陆”，最糟糕结果将是滞胀。摩根大通董事长兼首席执行官杰米·戴蒙表示，美国经济可能出现 “硬着陆”。戴蒙表示，美国经济最糟糕的结果将是 “滞胀”，即通胀持续上升，但经济增长在高失业率的情况下放缓。他表示:“我看到了一系列结果，对我们所有人来说，最糟糕的结果是滞胀、高利率和衰退。这意味着公司利润会下降，我们将度过这一切。我的意思是，世界已经挺过来了，但我认为这种可能性比其他人想象的要高。” 不过，他表示，即使经济陷入衰退，“消费者仍处于良好状态”。他指出，失业率大约两年来一直低于 4%，并补充说工资、房价和股票价格一直在上涨。高盛拉响警报：美国债务成本比率将升至危险水平。高盛集团周三更新了美国长期财政展望，预计衡量债务可持续性的一个关键指标将升至历史极端水平。高盛经济学家 Manuel Abecasis 和 David Mericle 在报告中写道：“过去五年，美国财政可持续性的前景变得更具挑战性。”“尤其是预期未来利率上升，大大恶化了债务与国内生产总值 (GDP) 比率以及实际利息支出占 GDP 比重的轨迹。” 美国财政部长 Janet Yellen 多次将经通胀调整后的净利息支出占 GDP 的比率作为衡量债务可持续性的主要指标。她去年表示，1% 的比率 “绝对没问题，没有什么可担心的。” 高盛的最新预测显示，到 2034 年，这一比率将稳步攀升至 2.3%。美联储会议纪要 “鹰声阵阵”，美债小幅下滑。周三公布的美联储 5 月会议纪要显示，多位政策制定者质疑政策是否足够严格，足以将通胀降至目标水平。受此影响，美债下跌，短期美债领跌。数据显示，两年期美债收益率上升约 5 个基点，至 4.88%;十年期美债收益率上升 1 个基点，至 4.43%。会议纪要显示，尽管与会者评估政策 “定位良好”，但多位政策制定者都提到，如果有必要，他们愿意进一步收紧货币政策。不过，会议纪要中提及的讨论发生在美国 4 月 CPI 数据公布之前。而这项通胀数据显示，价格压力 6 个月来首次出现降温，这有助于解释市场反应相对温和的原因。对冲基金敲警钟：不应因美联储降息盲目乐观，美股仍面临 “史上最大泡沫” 风险。160 亿美元对冲基金 Universa 首席信息官和创始人马克·斯皮茨纳格尔 (Mark Spitznagel) 在接受外媒采访时，将基于降息的希望称为 “需要小心的情况”。该基金着力于在面临 “黑天鹅” 事件时进行风险缓解。曾在 2008 年金融危机前写过《黑天鹅》纳西姆·尼古拉斯·塔勒布 (Nassim Nicholas Taleb)，担任 Universa 基金的顾问，他形容黑天鹅事件为 “非常罕见，甚至连发生的可能性都未知”，而 “一旦发生就会造成灾难性影响”，“事后解释起来似乎实际上可以被预测”。<h2 id="7wups6q2">个股消息</h2>AI 热潮延续！英伟达 (NVDA.US) Q1 利润增 6 倍！宣布 “1 拆 10”。英伟达 Q1 营收达 260 亿美元，同比增长 262%，市场预期为 247 亿美元;净利润为 148.8 亿美元，同比增长 628%;不包括某些项目的每股收益为 6.12 美元，市场预期为 5.65 美元。数据中心部门目前是英伟达最大的营收来源，创造了 226 亿美元营收，同比增长 427%，市场预期为 210 亿美元;游戏部门营收为 26 亿美元，同比增长 18%，市场预期为 26 亿美元。英伟达预计，第二季度营收将达到 280 亿美元左右，超出市场预期 268 亿美元。英伟达宣布对股票进行 “1 拆 10”，并将季度股息提高了 150%，达到每股 10 美分。哔哩哔哩 (BILI.US) 一季度净营业额总额达 56.65 亿元，同比增加 12%，月活用户创新高。哔哩哔哩第一季度净营业额总额达人民币 56.65 亿元 (7.85 亿美元)，同比增加 12%。 毛利润为人民币 16.05 亿元 (2.22 亿美元)，同比增加 45%。毛利率达 28.3%，较去年同期的 21.8% 有所增加。 经调整净亏损为人民币 4.56 亿元 (6310 万美元)，同比收窄 56%。 2024 年第一季度实现经营现金流为人民币 6.38 亿元 (8830 万美元)，对比去年同期经营现金流流出为人民币 6.30 亿元。贝壳 (BEKE.US) 第一季度经调整净利润达 13.92 亿元。贝壳第一季度总交易额为人民币 6299 亿元 (872 亿美元)，同比下降 35.2%。存量房交易的总交易额为人民币 4532 亿元 (628 亿美元)，同比下降 31.8%。新房交易的总交易额为人民币 1518 亿元 (210 亿美元)，同比下降 45.4%。家装家居的总交易额为人民币 34 亿元 (5 亿美元)，同比增加 26.1%。新兴业务及其他的总交易额为人民币 215 亿元 (30 亿美元)，同比下降 19.3%。新思科技 (SNPS.US) Q2 营收业绩不及预期，上调全年业绩指引。新思科技第二季度营收为 14.55 亿美元，同比增长 15%，未达分析师一致预期，Non-GAAP 摊薄每股收益为 3.00 美元，同比增长约 26%，未达分析师一致预期。按区域划分，公司在北美市场营收占比最大，达 63.82 亿美元，占总营收 44%。展望未来，Synopsys 首席财务官 Shelagh Glaser 表示，新思科技将上调全年收入和 Non-GAAP 每股收益目标。公司预计 2024 年第三季度营收将在 15.05-15.35 亿美元，预计 2024 财年营收将在 60.90-61.50 亿美元，预计第三季度 Non-GAAP 每股收益将在 3.25-3.30 美元，2024 财年全年将在 12.90-12.98 美元。加速布局 AI 战略起效！Snowflake(SNOW.US) Q1 营收同比增 33%，Q2 产品收入指引超预期。Snowflake 一季度产品收入同比增长 34%，至 7.896 亿美元，高于分析师预期的 7.49 亿美元。一季度总营收为 8.29 亿美元，同比增长 32.9%，分析师预期为 7.86 亿美元。非 GAAP 每股盈利为 14 美分，分析师预期为 19 美分。该公司周三在一份声明中表示，截至 7 月，占总收入主要来源的产品收入将达到 8.05 亿美元至 8.1 亿美元，分析师的平均预期为 7.875 亿美元。该公司还将本财年产品销售预期从 32.5 亿美元上调至 33 亿美元。禾赛科技 (HSAI.US) Q1 财报发布：ADAS 业务稳健增长，再获国际新定点。第一季度，禾赛科技实现营收 3.6 亿元人民币;激光雷达总交付量达 59,101 台，同比增长 69.7%;其中 ADAS 产品交付量为 52,462 台，同比增长 86.1%。Robotaxi 业务和 ADAS 业务综合毛利率为 38.8%，展现了出色的经营效率和商业化能力。据禾赛相关负责人透露：“公司预计 Q4 实现盈利。” 本季度，禾赛与两家全球收入排名前十的国际汽车厂商达成了激光雷达量产定点合作，其中包括一家国际顶级汽车品牌的全球量产车型。在这之中，不乏有此前已与业内其他同行有过合作的国际客户转向选择了禾赛。声网 (API.US) Q1 营收 3302.1 万美元，每股亏损 0.05 美元。声网 2024 年 Q1 财报实现营收 3302.1 万美元，前值为 3644.3 万美元，预期值为 4200 万美元;每股亏损 0.05 美元，前值为-0.09 美元，预期值为-0.09 美元。网易 (NTES.US) 一季度净收入 269 亿元，连续 7 季研发强度超 15% 领跑行业。网易 Q1 营收 269 亿元，归属于公司股东的净利润 85 亿元 (Non-GAAP)，以连续 7 个季度超 15% 的研发投入强度领跑行业，首季业绩稳健启航。网易云音乐发力原创扶持、自制音乐与版权采买，内容影响力持续提升。网易有道聚焦 AI 驱动的三大高潜力业务发展，营收 14 亿元，利润大幅改善。创新板块营收 20 亿元，网易传媒加快 AI 服务融媒体及 UGC 创作，网易新闻客户端 UGC 内容占比同比增长 30.5%。网易长期保持高强度研发投入，推进技术跨产业赋能。有道 (DAO.US) 2024 年 Q1 多项财务指标超市场预期，生成式 AI 商业化落地进程加快。受益于 “AI” 和 “教育” 的双轮驱动，有道业绩表现超市场预期，业务健康度大幅改善。财报显示，网易有道一季度净收入达 13.9 亿元，同比增长 19.7%。经营利润以 0.3 亿元实现单季盈利，首次连续两个季度保持盈利。在非美国通用会计准则下，该季度归属于网易有道的净利润为 0.2 亿元，同比扭亏为盈。经营性现金流出较去年同期改善 10.5%。微博 (WB.US) 一季度归属于股东的净利润 4943.8 万美元，同比减少 50.8%。微博公布 2024 年第一季度财务业绩，净收入 3.955 亿美元，同比下降 4% 或依据固定汇率计算持平。归属于微博股东的净利润 4943.8 万美元，同比减少 50.8%，环比减少 40.6%。每股基本净收益 0.21 美元。2024 年 3 月的月活跃用户数为 5.88 亿，日均活跃用户数为 2.55 亿。 截至 2024 年 3 月 31 日，微博的现金、现金等价物及短期投资总额为 33 亿美元。1 药网 (YI.US) 一季度营收 35.3 亿元，首次实现单季运营层面全面盈利。药网该季度实现营收 35.3 亿元人民币;Non-GAAP 运营利润为 890 万元，同时首次实现了单季 GAAP 运营利润转正，GAAP 运营利润达 372 万元，并实现正向经营性现金流，由此标志着 1 药网达成阶段性盈利的重要里程碑。<h2 id="15c079wtt">重要经济数据和事件预告</h2>北京时间 20:00：美国 4 月营建许可月率修正值 (%)。北京时间 20:30：美国截至 5 月 18 日当周初请失业金人数 (万)。北京时间 21:45：美国 5 月 SPGI 制造业 PMI 初值。北京时间 22:00：欧元区 5 月消费者信心指数初值、美国 4 月季调后新屋销售年化总数 (万户)。北京时间 23:00：美国 5 月堪萨斯联储制造业指数。次日北京时间凌晨 01:00：美国 5 月 23 日 10 年期 TIPS 竞拍 - 总金额 (亿美元)。次日北京时间凌晨 03:00:2024 年 FOMC 票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克参与一场学生问答活动。<h2 id="wfab7lggc">业绩预告</h2>周五早间：罗斯百货 (ROST.US)、乐信 (LX.US)、慧择 (HUIZ.US)

纳斯达克综合指数

道琼斯指数

高盛警示美国债务成本比率可能升至危险水平。

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