<p>5 月 23 日小米公布一季度财报，小米第一季度营收 755.1 亿元，同比增长 27%，智能手机业务持续回暖，经调净利同比翻番。</p>
<p>在财报发布后的汽车发布会上，关于备受关注的汽车业务，<strong>小米表示电动汽车毛利率大约在 5% 到 10% 之间，预计第二季度开始单独公布汽车业务的收入和毛利。</strong></p>
<p>AI 方面，小米表示，AI 大模型方面，小米专注于端侧 AI 模型，与通用大模型公司合作，推出基于 AI 的功能和应用。但其认为，<strong>AI 手机更多是对 AI 功能的一种包装，还谈不上说是一个新的品类，也谈不上会对手机大盘产生很大促进作用。</strong></p>
<p><strong>以下为电话会分析师 Q&amp;A 环节实录：</strong></p>
<h2>问题 1：人车一体化生态协同效应方面，汽车和手机业务如何互相赋能？</h2>
<p>一方面是产品、技术以及供应链层面协同，小米将消费电子领域的经验、技术和供应链优势与汽车业务结合，已经开始实现协同效应。</p>
<p>另一方面是用户层面的扩展，小米汽车吸引了包括 iPhone 用户 (51.9%)、BBA 用户 (29%) 以及大量女性用户 (40%-50%)，这显示了小米在新用户群体中的吸引力，以前在手机在破圈方面可能没有达到的，而这次 SU7 达到了。</p>
<p>第三是生态用户粘性:，小米生态闭环策略将提高用户粘性，增加用户离开小米生态系统的成本，与 iOS 和安卓系统的用户粘性进行比较。</p>
<h2>问题 2：零部件涨价如何影响手机毛利率？公司将采取哪些降本增效措施维持毛利率？</h2>
<p>核心零部件上涨其实从第三季度就开始，第四季度涨幅较大，面对原材料成本上涨，<strong>小米首先增加战略储备，通过精准预测内存等核心元器件的价格波动，进行战略性储备以应对成本上涨。</strong></p>
<p>其次是规模效应:，小米与竞争对手苹果、三星的规模差距缩小，利用规模效应降低成本，提高毛利率。</p>
<p>第三点是通过高端化，来优化产品结构来应对成本上涨，改善毛利率。第四是 IoT 产品毛利率提升有助于抵消手机毛利率可能出现的下降。</p>
<h2>问题 3：未来新零售扩张计划？</h2>
<p>新零售方面，未来三年将进一步扩张，小米计划在 2024-2026 年间在中国新增 1 万家门店，使门店总数达到 2 万家。其次是进行门店升级，提升门店质量，包括更好的位置和更大的面积，以适应高端化和大家电的发展需求。</p>
<p>汽车零售建设方面，计划在超过 50 个城市增设汽车展示门店，以减少用户体验小米汽车的不便。最后是海外市场扩张: 小米之家将转型以适应新零售要求，计划五年内在海外市场开设 1 万家小米之家。</p>
<p><strong>此外，小米认为新零售这一套逻辑和实践应该可以在海外去做复制，并且它的复制的市场哪怕人均 GDP 到了 5 万美金，还人均配到了两三千美金，我们认为它都具有普适性。</strong></p>
<h2>问题 4：海外收入同比增长 40% 的原因？</h2>
<p>用户数量增长是收入增长的主要驱动力，海外用户数增加了 5000 万，达到近 5 亿，变现能力也在相应提升。</p>
<p>变现能力提升的驱动力有三方面，一方是预装收入增长，新客户加入平台；第二就是效果广告以及搜索广告方面的收入整张；第三是结构性影响， 高端用户比例增长，合作伙伴分层提升，促进了收入增长。</p>
<h2>问题 5: IoT 毛利率的可持续性及海外扩张计划</h2>
<p>IoT 毛利率提高是由于小米产业能力领先战略，<strong>小米提出产业能力领先战略，通过自研和增强产业能力来优化 IoT 业务，而且这一战略释放的经营效果仅仅是一个开始。</strong></p>
<p>毛利率可持续性方面， 小米没有统一的毛利率目标，而是根据每个品类的市场情况制定，并通过品类对标公司来评估。</p>
<p>海外扩张方面，关注产品的合规性、产品与消费者匹配度和渠道问题。小米新零售、小米之家、小米网和电商平台是高效的销售渠道，有助于 IoT 产品海外增长。</p>
<h2>提问 6: 如何在需求端抓到更多订单？</h2>
<p>小米手机的锁单量最大障碍，<strong>第一障碍就是交付周期问题</strong>。小米汽车的交付周期长（超过 30 周），是用户下订单的最大障碍。所以小米现在最重要的工作就是提高产出，缩短交付周期。</p>
<p>目前小米汽车工厂产能全力提速，已经准备在 6 月双班生产，确保当月交付超过 1 万辆，以满足用户提前交付的需求，预计产出将接近原来的两倍，管理层的目标是 2024 全年冲刺 12 万辆交付目标。</p>
<h2>问题 7: 手机业务在 618 期间的价格策略及其对销量、价格和毛利率的影响？</h2>
<p>2024 年的 618 促销活动提前开始，市场竞争非常激烈。小米在排行榜上名列前茅，整体表现符合预期。</p>
<p>去年年底，小米面临产业环境变化的挑战，特别是小米 14 的高端市场表现受到关注。但小米 14 的销量相比小米 13 有显著增长，说明小米没有受到竞争环境的太大影响。小米的经营业绩预计不会受到 618 促销活动的影响。</p>
<h2>提问 8: 存货水平增长的原因？</h2>
<p>小米进行了战略备料，以应对原材料价格上涨。汽车业务在 4 月初开卖，生产了 5000 台 Founder's edition（创始版），增加了库存。</p>
<p>其次，随着空调旺季的到来，小米也进行了备货，希望在第二季度实现大卖。此外，为了准备 618 促销活动，小米也进行了相应的备货。</p>
<h2>提问 9: 中东地区增长迅速的原因及 AI 大模型方面的进展？</h2>
<p>海外市场增长方面，通过人事和策略调整，加强了对海外市场的管理，提高了执行力。其次是做了非常多策略上的调整，人事的调整和策略上的调整，这两个结合到一起海外市场的发力会越来越快。</p>
<p>尽管中东地区实现了显著增长，但仍有高潜力市场，如沙特市场占有率仅为个位数，小米有信心提升至 20-30%，非洲做到 20% 也应该是要去做到，整体来看海外市场的增长潜力比较大。</p>
<p>AI 大模型方面，小米专注于端侧 AI 模型，与通用大模型公司合作，推出基于 AI 的功能和应用。AI<strong>手机更多是对 AI 功能的一种包装，还谈不上说它是一个新的品类，也谈不上会对手机大盘产生很大促进作用。</strong></p>
<p><strong>公司将重点放在端侧 AI 的发展上，通过与不同公司的合作和投资，将最好的 AI 模型融入到用户体验中。AI 的应用不仅限于手机，还包括汽车智能驾驶、智能家居等场景，将利用 AI 提高企业效率，将 AI 技术融入智能制造中。</strong></p>
<h2>提问 10: 海外 IoT 渠道策略，特别是在北美和日本市场？</h2>
<p>渠道策略：方面，小米坚持自营渠道，与电商平台紧密合作，同时与社会化渠道合作。小米坚持其产品原则，即提供极致性价比，不牺牲产品竞争力。</p>
<p>日本市场方面，专注于线上渠道，避免了线下渠道的高成本，以提升性价比。</p>
<p>小米在每个国家都与本地化的电商平台合作，以覆盖更广泛的市场。小米与一些大型合作伙伴，如欧洲的媒介 market 有深入的合作。</p>
<h2>提问 11: 电动汽车业务的毛利率目标？</h2>
<p><strong>电动汽车毛利率大约在 5% 到 10% 之间，毛利率跑出来需要一段时间，大概 4、5、6 三个月左右。</strong></p>
<p><strong>其次毛利率与规模相关，规模越大，毛利率可能越高。公司设定了 2024 年的目标交付量，从 7.6 万台提升到 10 万台，甚至可能提升到 12 万台。</strong></p>
<p>元器件的供应性也会影响成本和毛利率。公司需要考虑元器件在未来几年的供应情况以及不同车型间的兼容性。</p>
<p>公司目前没有明确的毛利率目标，这可能与未来产品组合的变化有关，而不仅仅是单一产品的影响，计划通过提高交付量来改善毛利率。</p>
<p>小米将在第二季度开始单独公布汽车业务的收入和毛利，提高信息透明度。</p>

小米集团-WR

系统软件

小米集团-W

小米集团(ADR)

<p>小米表示电动汽车毛利率大约在 5% 到 10% 之间，预计第二季度开始单独公布汽车业务的收入和毛利。</p>

汽车毛利率多少？海外互联网收入为何同比大增 40%？AI 有啥进展？一文了解小米电话会