高盛：将美联储首次降息时间从 7 月推迟至 9 月

高盛调整了美联储首次降息时间预期，将原先 7 月的判断推迟至 9 月。

周五，高盛分析师 Jan Hatzius 在最新的报告中指出：

本周早些时候，我们指出要推动美联储 7 月降息，不仅需要看到更好的通胀数据，同时还需要经济活动或就业市场数据出现显著疲软迹象。

但在 5 月份制造业 PMI 数据强于预期、首次申请失业救济金人数下降的背景下，7 月降息就不太可能实现了。

高盛的最新预测与市场预期一致，根据芝商所 FedWatch Tool 显示，9 月份降息的可能性为 54%，而 7 月份的可能性仅为 12%。

根据掉期市场的定价，美联储首次降息 12 月被完全定价，第二次降息的可能性不到 40%，而上周约为 70%。

摩根大通和花旗是少数仍预测 7 月份会采取行动的投行。

高盛维持预期美联储将 “每季度或每两次会议降息一次” 的判断，这意味着第二次降息时间从之前预期的 10 月，推迟至 12 月。高盛对美联储 2024 年总计降息两次的预期保持不变。

高盛表示：

首先，我们继续认为美联储降息属于 “可选” 范畴，因此无需操之过急。

其次，虽然到 9 月通胀数据可能会进一步改善，但同比水平仍高于 2% 目标，这使得当时降息的决定显得 “不太明智”。

第三，尽管美联储高层与我们对通胀前景持相对放松态度，准备在不久后降息。但 FOMC 内部仍有部分官员对通胀忧虑较大，对降息持谨慎态度。