美股涨得越高，华尔街越看好

随着今年以来企业盈利和经济增长前景不断改善，美国主要股指接近历史新高，华尔街对股市持续反弹的预期越来越乐观。

周一，根据媒体数据，华尔街对标普 500 年底目标价的中位数从去年年底的 4850 点上调至 5250 点，最高目标价也从年初的 5200 点上调至 5600 点。

美银股票策略师 Ohsung Kwon 认为，这强化了所谓的 “软着陆” 预期。

虽然今年以来通胀数据高于预期，但并没有表明价格上涨正在重新加速。与此同时，其他数据显示经济正在放缓但仍具韧性，缓解了市场对过热增长可能再次引发通胀飙升的担忧。

BMO 首席投资策略师 Brian Belski 将标普 500 年底目标从 5100 点上调至 5600 点，刷新华尔街最高预期。

鉴于股市年初的强劲表现，后市还有上涨空间。根据对历史数据的分析，在标普 500 前五个月上涨超过 8% 的年份里，该指数在余下时间再上涨超 7% 的概率高达 70%。

企业盈利推高美股

华尔街乐观分析师坚持认为，企业利润持续反弹将是推动今年美股创新高的关键。这一点已成为现实，2024 年第一季度企业利润增长 6%，为近两年来最高增速。

目前推动利润增长的驱动力尚未发生重大变化，科技股利润如英伟达上周公布的超预期业绩仍是推动标普 500 利润增长的主要力量。但分析师认为，其他领域的利润到今年年底有望开始扩散。

Kwon 指出：

人工智能周期的第一阶段已经出现，体现在英伟达等公司的利润增长，主要是由于科技巨头如谷歌、亚马逊和微软对这一新兴技术大举投资。

而最近公用事业和能源等行业的涨势显示，利润增长正在向其它领域扩散。过去一个月英伟达贡献了标普 500 指数 37% 的利润增长，但在未来 12 个月，这一比重预计将降至 9%。

德意志银行首席股票策略师 Binky Chadha 也认为，到今年年底，标普 500 指数的其他领域将为企业利润增长做出更大贡献。他最近将标普 500 年底目标从 5100 点上调至 5500 点，并指出这一目标存在上行风险。

尽管人们保持乐观论调，但过去三个月投资者在股市的实际投资头寸并未发生太大变化。德意志银行的测算显示，投资者目前对股市的头寸远未达到 2021 年和 2018 年的极端水平。

这意味着股市可能还有上涨空间，人们对美国经济的预期只是从即将陷入衰退转变为正常或低于趋势增长。如果这种共识继续朝乐观方向演变，美国经济今年实际表现再次超出预期，那么标普 500 指数触及 6000 点也不无可能。