热，AI 太热了。AI 的火爆发展让大量数据中心拔地而起，电力需求也随之飙升，而数据中心的服务器散热就成了大问题。美国电力和冷却系统服务商 Vertiv，也借助 AI 的 “热浪” 扶摇直上九万里。根据国际能源署（IEA）预计，美国数据中心的电力消耗从 2022-2026 年会增长约 30%，并达到 260 太瓦时，约占美国总电力需求的 6%，相当于 2400 万美国家庭一年消耗的电力。其中大部分电能将会以热量的形式散失，这意味着对服务器冷却系统的需求将会增加。致富机会这不就来了嘛。自 2022 年底以来，Vertiv 股价已飙升了近 700%，上季度的订单同比增长了 60%，3 月底的订单量就创下了 63 亿美元的纪录，公司约三分之一的销售额都来自于为数据中心提供冷却系统。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/d4052300fe0251896e1ca1e1ea9915cd?x-oss-process=style/lg" alt="" width="662" height="457" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/d4052300fe0251896e1ca1e1ea9915cd"/></figure>以前主流的数据中心都是用风扇加速空气循环来降温的，但随着芯片进化得更快更强，空气冷却系统的散热效果会达到极限。这时就只能给服务器加上水冷系统来散热降温了。因为水的比热容更高，散热效果更好，同样体积的水比空气的散热效率高出 3000 倍以上。Vertiv 提供的水冷系统就受到了追捧。高盛预表示，服务器冷却市场规模，会从今年的 41 亿美元增长到 2026 年的 106 亿美元，同时液冷系统会逐渐成为主流。液冷系统在 AI 数据中心服务器中的渗透率，将从今年的 23% 增加到 2026 年的 57%。摩根大通也指出，考虑到打造液冷系统的复杂性，液体冷却系统的成本是空气冷却系统的三到四倍，这会为冷却系统供应商带来更高利润。当微软、Meta 等科技巨头斥巨资打造 AI 数据中心时，投资者对 Vertiv 这里提供冷却技术的股票热情也水涨船高。据 FactSet 的数据，包括 AVC 及 Auras Technology 等冷却系统供应商的 PE 高达 40 倍，而在 AI 热潮之前，他们的 PE 还不到 20 倍。这也证实了，在 AI 的淘金热中卖铲子一直行得通，但投资者仍需保持冷静的头脑。

AI 的火爆发展让大量数据中心拔地而起，服务器散热就成了大问题。Vertiv 接住了这场 “泼天富贵”，股价两年涨了 7 倍，接订单接到手软。

火爆的 “AI 冷却”，Vertiv 两年 7 倍！