本文作者：李笑寅来源：硬 AI隔夜，英伟达股价再度大涨 7%，领涨大盘，市值距离苹果仅 1000 亿美元。公布最新财报后，英伟达股价已三日连创历史新高、累涨 20%。今年以来，英伟达的累计上涨超 130%。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/28ff362dd9787dc5a1ad098f0ae54d9f?x-oss-process=style/lg" width="678" height="517" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/28ff362dd9787dc5a1ad098f0ae54d9f"/></figure>Melius Research 的分析师 Ben Reitzes 评论称，支撑英伟达股价持续上涨的根本原因在于：公司息税前利润率达到了 69%，业绩 “堪称非凡”。Reitzes 表示，即使之后英伟达的利润率有所下降，但考虑到该公司庞大的业务规模，60% 以上的利润率仍是 “独一份” 的。报告称：<blockquote>“我们认为，未来两年内，没有公司能有很大的把握去挑战英伟达的利润率。”</blockquote>盈利能力强劲的同时，在 Reitzes 看来，英伟达的股价也不算贵。报告称，英伟达的预测市盈率约为 1.1 倍，远低于高通、博通、Salesforce 等主要的芯片和软件公司。此外，Reitzes 还对英伟达不断增长的现金流表示兴趣，预计在未来三年内可能达到 2400 亿美元以上：<blockquote>“当然，英伟达是目前首屈一指的成长型公司，但它很快就会拥有巨额现金余额。”“（不过）该公司可能很难就此做出大笔交易，可能会转向有意义的回购。”</blockquote>以苹果为例，过去四年中，公司的市盈率维持在 20 倍-30 倍的 “成熟水平”，报告将其归功于开展了多次的 “巨额回购”。Reitzes 表示，按当前价格计算，2000 亿美元的股票回购将意味着英伟达的流通股数将减少 8%。报告中，Reitzes 维持了对英伟达的 “买入” 评级，并设定 1250 美元的目标价，意味着当前收盘价仍有 9.6% 的上涨空间。

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

半导体 3 倍做多 - Direxion

半导体 ETF - VanEck Vectors

英伟达

分析称，英伟达的 PEG（市盈率相对盈利增长比率）为 1.1，远低于高通、博通、Salesforce 等。而支撑英伟达股价持续上涨的根本原因在于：公司息税前利润率达到了 69%，业绩 “堪称非凡”。

英伟达，不贵？