英伟达，不贵？

本文作者：李笑寅

来源：硬 AI

隔夜，英伟达股价再度大涨 7%，领涨大盘，市值距离苹果仅 1000 亿美元。

公布最新财报后，英伟达股价已三日连创历史新高、累涨 20%。今年以来，英伟达的累计上涨超 130%。

Melius Research 的分析师 Ben Reitzes 评论称，支撑英伟达股价持续上涨的根本原因在于：公司息税前利润率达到了 69%，业绩 “堪称非凡”。

Reitzes 表示，即使之后英伟达的利润率有所下降，但考虑到该公司庞大的业务规模，60% 以上的利润率仍是 “独一份” 的。

报告称：

“我们认为，未来两年内，没有公司能有很大的把握去挑战英伟达的利润率。”

盈利能力强劲的同时，在 Reitzes 看来，英伟达的股价也不算贵。报告称，英伟达的预测市盈率约为 1.1 倍，远低于高通、博通、Salesforce 等主要的芯片和软件公司。

此外，Reitzes 还对英伟达不断增长的现金流表示兴趣，预计在未来三年内可能达到 2400 亿美元以上：

“当然，英伟达是目前首屈一指的成长型公司，但它很快就会拥有巨额现金余额。”

“（不过）该公司可能很难就此做出大笔交易，可能会转向有意义的回购。”

以苹果为例，过去四年中，公司的市盈率维持在 20 倍-30 倍的 “成熟水平”，报告将其归功于开展了多次的 “巨额回购”。

Reitzes 表示，按当前价格计算，2000 亿美元的股票回购将意味着英伟达的流通股数将减少 8%。

报告中，Reitzes 维持了对英伟达的 “买入” 评级，并设定 1250 美元的目标价，意味着当前收盘价仍有 9.6% 的上涨空间。