北京时间今日凌晨，戴尔公布了超预期一季度总营收和分项收入，但由于 EPS 出现下滑，股价盘后一度重挫 20%。
在财报电话会议上公司高管针对业绩指引、利润率、AI 服务器积压订单以及人工智能机遇等问题给出了回应。
<h2>上调全年业绩展望，第二季度业绩指引超出分析师预期</h2>
在电话会议上，戴尔提供了第二季度、2025 财年全年以及基础设施解决方案部门（ISG）的业绩指引。
首席财务官伊 Yvonne McGill 表示，戴尔预计第二季度营收将在 235 亿美元至 245 亿美元之间，略高于一致预期。
此外，戴尔还将全年业绩展望从上一季度的 910 亿至 950 亿美元上调至 935 亿至 975 亿美元之间。而一致预期的全年营收预期为 940.7 亿美元。
McGill 表示，在人工智能的推动下，戴尔预计 ISG 业务的增长将 &#34;超过 20%&#34;，与分析师的预测一致。
<h2>AI 服务器积压订单和英伟达相关</h2>
当被问及戴尔的 AI 服务器积压订单时，戴尔首席运营官 Jeff Clarke 表示，戴尔的人工智能服务器积压订单包括企业客户以及一些大型云服务提供商。
他表示，积压订单完成状况主要取决于英伟达 GPU 的及时供货。Clarke 认为，虽然 H100 的可用性较好，但 H200 的供应预计将在今年下半年得到改善，而英伟达的 Blackwell 服务器 B200 目前已投入生产。
英伟达的供应一直无法跟上人工智能时代激增的需求，分析师表示，Hopper 芯片供应改善代表着企业客户对英伟达新产品的需求已经很高，这可能意味着 Blackwell 芯片将在 2025 年售罄。
<h2>ISG 业务的营业利润率将有所扩大</h2>
Clarke 对分析师表示：
<blockquote>
在利润率方面，我们在传统服务器和存储产品方面都可以做得更好。
</blockquote>
戴尔报告称，其毛利率比去年同期下降了 4%，McGill 将此归因于“价格环境更具竞争力，以及更高的人工智能优化服务器组合”。她表示，毛利率下降导致营业收入下降 14%。
她还指出，一季度通常是 ISG 部门盈利能力最弱的时候，并表示公司预计随着时间的推移，在企业客户支出反弹和扩展机会的推动下，ISG 业务的营业利润率将有所扩大。
<h2>人工智能机遇与合作</h2>
戴尔公司高管向投资者保证，随着企业客户整合人工智能，公司将处于有利地位并从中获益，Clarke 说戴尔 “在帮助客户实现人工智能方面具有独特的优势”，并指出 “人工智能的强劲势头仍在继续”。
本季度，戴尔的人工智能优化服务器订单增至 26 亿美元，而上一季度为 8 亿美元。
Clarke 还强调了戴尔的 “开放式合作伙伴生态系统”，包括英伟达、Meta、微软和 Hugging Face。英伟达首席执行官黄仁勋在上周的电话会议上称戴尔是其重要的合作伙伴。
财报电话会议后，戴尔股价小幅反弹，盘后跌幅收窄至 16%。

戴尔科技-C

戴尔称，一季度通常是 ISG 部门盈利能力最弱的时候，并表示公司预计随着时间的推移，在企业客户支出反弹和扩展机会的推动下，ISG 业务的营业利润率将有所扩大。

戴尔电话会要点：AI 服务器积压订单 “基于英伟达”，利润率 “可以做的更好”