美股 “最后 20 分钟大逆转”，但美银依旧说：要切换了，科技股要 “痛苦” 了

五月收官日，美股再次陷入剧烈波动。三大股指突然集体跳水，芯片股一度跌超 3%，但尾盘能源股等其他版块反弹，加上抄底资金入场，标普和道指止住两连跌。

周五，标普 500 指数在尾盘反弹，收涨近 1%，受巨头股拖累，该指数此前一度下跌近 1%。五月，标普累涨 4.8%，创下 2 月以来最佳月度表现。

目前美股主要由少数科技巨头主导，很多投资者押注它们会继续领涨，推动整个市场上行。但美国银行策略师认为，随着市场宽度（上涨的股票数量）改善，“价值股” 可能会开始跑赢科技股代表的 “成长股”。

美银表示，那些押注科技股的投资者可能会经历一段艰难时期，可能会成为科技股投资者的下一个 “痛苦交易”。

Janney Montgomery Scott 公司分析师 Dan Wantrobski 表示：

目前领头羊变成了输家。我们看到一些领先领域的初始支撑被打破。总的来说，我们仍然预计美股进入 6 月后会继续出现波动。

Miller Tabak 的 Matt Maley 表示，通常当股市出现 “轮动” 时，这会被视为一个积极信号，然而，过去两周内科技股和其他股票之间的轮动反复出现，这其实是一个负面迹象，更像是市场的 “震荡”，表明市场缺乏明确的方向感和趋势性。

这本身并非负面因素，但当它出现在一轮不错的反弹之后时，往往表明这一上涨势头正在减弱。因此，它经常伴随着（大盘）某种程度的回调，即使只是温和的回调。

City Index 和 Forex.com 的 Fawad Razaqzada 表示，科技股现在估值过高，可能会出现修正。

在经历了数月的大幅上涨且没有新的利好催化剂后，出现修正并不令人意外。

与此同时，美联储青睐的通胀指标传来通胀降温的利好，大致如华尔街所料较前月增速略为放缓。美国 4 月核心 PCE 物价指数环比增长 0.2%，为今年内最低增速，该指数同比增速放缓至将近 2.8% 创三年新低。

交易员认为，对依赖数据的美联储来说，这份报告应该 “不算太糟糕”、“略有建设性” 且 “略显鸽派”。有新 “美联储通讯社” 之称的 Nick Timiraos 评论称，报告很大程度上符合市场预期，不太可能改变美联储已有的观望立场。