在人工智能热潮推动下，英伟达股价今年飙升超过 6 倍，但这一轮行情的最大赢家显然不包括曾经的科技股明星基金经理 Cathie Wood（木头姐）。
监管文件显示，今年一季度，木头姐选择了继续抛售英伟达，卖出 81239 股。截至 3 月 31 日，木头姐旗下的方舟投资持有 67000 股英伟达，价值约 7500 万美元。
过去一年多的时间里，尽管英伟达股价连创新高，木头姐却反而决定持续抛售英伟达，导致方舟投资错失了超过 12 亿美元的巨额回报。
在去年 11 月 ChatGPT 问世并引发 AI 投资热潮之前，方舟投资大举抛售 85.9 万股股英伟达股份，平均售价仅 146 美元。而截至周五收盘，英伟达股价已飙升至每股约 1100 美元，较方舟投资卖出均价上涨近 8 倍。
即便在 2023 年初，英伟达市值仅 5750 亿美元时，木头姐也坚持认为该股估值过高，她曾表示：
<blockquote>
我们认为英伟达将是一个好股票，但对方舟来说，其估值有些高。
</blockquote>
而如今，英伟达市值已飙升至 2.8 万亿美元。
根据 Stockcircle 的数据，方舟投资于 2016 年第四季度建仓英伟达，估计均价约为 81 美元。
木头姐对 AI 狂热投资潮态度谨慎的背后，是她对这一轮行情的持续性和英伟达高昂估值的忧虑。
她在今年接受媒体采访时曾表示：
<blockquote>
我一直在关注英伟达，这是一个非常周期性的股票。每当大家都兴奋地涌入时，往往就会出现重复下单，然后到最后就会有一个库存调整。
</blockquote>
从目前来看，英伟达确实面临着产能过剩的压力。不久前，美国一些数据中心公司暂停了新 GPU 芯片订单，导致英伟达下调今年收入预期，股价一度重挫 20%。这种情况如果持续，也可能给英伟达高估值蒙上阴影。
不过，投资人显然还相信 AI 浪潮的长期前景，以及英伟达作为 GPU 龙头企业的优势地位。近期多家华尔街投行为英伟达上调目标价，认为该股依旧存在上涨空间。
木头姐的谨慎大大削弱了方舟投资在英伟达上的赚钱效应，而且，她也没有捕捉到其他更好的投资机会。迄今为止，她将英伟达股票卖出所得收益重新部署在其他 AI 标的上，但结果大多数无疾而终。
由此可见，无论投资逻辑是否可信，抛售英伟达这一决定无疑再次让木头姐陷入了质疑的漩涡。这位被誉为 “科技股教母” 的基金经理过去曾因早早看好特斯拉、比特币等科技新兴赛道而备受追捧。但她在最近一两年集中押注风险投资、去中心化金融等领域，并且屡次错失主流科技股机会，已经引发了业界越来越多非议。
方舟投资的管理规模在 2021 年达到 590 亿美元的峰值后，随着货币政策收紧，出现大幅下滑，目前管理规模约为 111 亿美元，较峰值下降 81%。

英伟达

半导体 ETF - VanEck Vectors

半导体 3 倍做多 - Direxion

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

AI 热潮前夕，木头姐大幅减仓英伟达，平均售价仅 146 美元。而截至周五收盘，英伟达股价已飙升至每股约 1100 美元，较方舟投资卖出均价上涨近 8 倍。

“我整个生涯都在关注英伟达，这是一个周期性很强的股票”——因为这个原因，“木头姐” 少赚了十亿美元！