为何老出错？“草台班子” 纽交所：真的跟美股改 T+1 无关

周一，一个软件更新故障导致美股以混乱开场。

当地时间上午 9:45 分左右，大约 40 只在纽交所上市的股票被暂停了交易。上午 9:50 左右，伯克希尔 A 类股票约有十几笔交易以 185.10 美元的价格成交，该股周五收于 62.74 万美元，暴跌近 100%。巴里克黄金以及 NuScalePower 等公司股票也出现了类似的故障，交易价格比之前的价格低了约 99%。

据报道，当时由纽约证券交易所子公司运营的合并报价系统（Consolidated Tape Association）正在更新控制证券信息处理器（SIP）上显示开盘价格的软件。

混乱持续了大约 45 分钟后，CTA 通过恢复至备份软件版本解决了问题，所有股票于当地时间中午恢复交易。

纽交所随后表示， 决定 “取消 “任何美东时间上午 9 点 50 分至 9 点 51 分期间因技术问题而引起的所有错误的伯克希尔个股交易，任何交易价低于或等于 603718.30 美元的交易都被取消。此外，交易所还明确，交易者无权对这一决定申诉，并暗示可能取消其他个股的交易。

此次交易故障已经是过去一周内美国市场发生的第三起意外事件。上周，一个技术问题导致标普 500 指数超过一小时没有实时价格。此外，另一家交易所两天前在与数据传播馈送链接时也出现了故障。

Interactive Brokers 首席策略师 Steve Sosnick 对媒体表示：“我们已经习惯了长时间无交易所问题地运行，因此，当连续出现几个技术问题时，这无疑很引人注目。”

错误频频，T+1 要 “背锅”？

美股交易故障频发的这周恰逢美国交易结算周期从两日结算（T+2）转向一日结算（T+1）之际。

从当地时间 5 月 28 日开始，美股交易结算周期将由 T+2 缩短至 T+1，即投资者当天卖出的股票，在交易后一个工作日就能收到结算的资金。

此前美国证券交易所就表示，随着结算周期缩短，短期内市场可能会看到结算失败交易数量增加，券商和其他市场参与者需要一个适应期，来适应 T+1 结算所要求的更快速度和更高效的交易处理流程。

据路透社报道，实施 T+1 以来，投资者和监管机构一直对交易失败率上升和其他问题保持警惕。

不过，金融时报援引一位知情人士称，周一的问题与该变化无关。

值得一提的是，美股从 T+2 向 T+1 结算过渡的导火索是 2021 年游戏驿站（GME）事件。

当时以游戏驿站为代表的散户抱团股短时间内快速上涨，交易量和波动性大增。在价格剧烈波动的情况下，券商需要提供更多的保证金来应对结算风险，T+2 结算增加了券商的压力和系统性风险，这些问题促使监管机构和市场参与者重新审视结算制度。

巧合的是，周一纽交所出现技术故障之际，游戏驿站再度大涨，美股盘前曾翻倍，开盘后的最大涨幅为 75%，收盘涨幅收窄至 21%。