科技巨头寻求 “去英伟达化”！小摩称这两只美股最受益

智通财经获悉，摩根大通周二表示，博通 (AVGO.US) 和迈威尔科技 (MRVL.US) 应该 “主导” 快速增长的高端定制芯片市场。小摩目前预计，高端专用集成电路 (ASIC) 市场规模将达到 200 亿至 300 亿美元，高于此前预计的 200 亿至 250 亿美元，并将以 20% 的复合年增长率增长，这主要归功于生成式人工智能。

小摩分析师 Harlan Sur 在一份投资者报告中写道:“与使用现成的商业解决方案 (英伟达 H100/B200) 相比，定制专用集成电路是计算加速器的一个强有力的替代方案，因为云/超大规模巨头 (谷歌、Meta/Facebook、微软、亚马逊等) 继续寻求更多的差异化、更好的性能、更低的功耗和更低的整体硅成本。”

Sur 认为，博通正在与谷歌 (GOOGL.US) 合作开发下一代 TPU v7，这将确保两家公司的合作关系，并为博通带来到 2026 年和 2027 年的收入。谷歌在上个月的开发者大会上发布了第六代张量处理单元芯片。

包括谷歌、Meta Platforms(META.US)、微软 (MSFT.US) 和亚马逊 (AMZN.US) 在内的大型超大规模厂商都宣布了自己的定制芯片项目，部分原因是为了减少对英伟达 (NVDA.US) 等公司的依赖。因此，摩根大通认为博通和迈威尔科技将从中受益，博通占定制专用集成电路市场的约 60%，Marvell 占 15%。

分析师写道:“对于博通来说，我们相信，通过谷歌订单的加速 (博通/谷歌共同设计了谷歌 TPU 系列人工智能处理器的最后 6 代)，以及 Meta 将在未来两年内成为数十亿美元的机会——Meta 将构建自己的计算、网络和存储架构，以支持其下一代人工智能计算基础设施，博通团队今年将为人工智能带来 110 亿美元以上的收入 (谷歌/Meta AI ASIC + 人工智能网络)。”

分析师补充称，由于迈威尔科技与亚马逊合作开发 5 纳米的 Tranium 芯片，与谷歌合作开发 5 纳米的 Axion ARM CPU 芯片，该公司今年在 ASIC 和网络领域的人工智能收入可能在 16 亿至 18 亿美元之间，明年可能在 28 亿至 30 亿美元之间。据信，迈威尔科技还在与亚马逊合作开发 Inferentia 芯片，与微软合作开发 Maia 芯片。