有 “小非农” 之称的 ADP 就业报告显示，受制造业大幅放缓影响，5 月美国私营部门就业超预期放缓，劳动力市场进一步降温。
6 月 5 日周三，美国 ADP 研究机构公布报告显示，美国 5 月就业人数增加 15.2 万人，为三个月来最低水平，大幅低于预期的 17.5 万人，4 月数据从 19.2 万人下修至 18.8 万人。
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随着就业机会增加，年度工资涨幅连续三个月保持在 5% 左右，为 2021 年以来最低水平。跳槽员工的薪资涨幅连续第二个月下滑，至 7.8%。
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数据公布后，美国国债收益率短线走高，美股三大股指期货小幅下挫。
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ADP 首席经济学家 Nela Richardson 在报告中写道：
<blockquote>
进入下半年，就业和薪资增长正在放缓。劳动力市场稳健，但我们正在监测生产和消费领域的疲软状态。
</blockquote>
<h2>服务业为就业增长主力，制造业大幅放缓</h2>
就业增长主要来自服务业，5 月新增就业 14.9 万人，具体来看：
<blockquote>
贸易、运输和公用事业是新增就业最多的服务行业，为 5.5 万人。
教育和卫生服务业也有较多新增就业，达到 4.6 万人，金融业新增就业 2.8 万人。
而作为服务业就业曾经的主力军，休闲和酒店业的就业增长放缓，今年仅新增就业 1.2 万人，为去年 11 月以来最慢水平。
信息业减少 7000 人，专业和商业服务业减少 6000 人，为 2021 年以来最低水平。
其他服务业新增 2.1 万人。
</blockquote>
而商品制造对就业增长的贡献很小，5 月新增就业仅 3000 人。
<blockquote>
建筑业新增就业 3.2 万人。
制造业就业在过去一年半的大部分时间里处于萎缩状态，5 月减少了 2 万个工作岗位。
自然资源和采矿业就业减少 9000 人。
</blockquote>
<h2>大企业新增就业 9.8 万人，小企业规模萎缩</h2>
从雇主规模来看，大企业和小企业招聘情况出现了严重的两极分化。
拥有 500 名或以上员工的大企业在招聘人数方面增幅最大，达到 9.8 万人。
50 名或以下员工的小公司就业减少了 1 万人。
中型企业员工数量显著增加，增幅达到 7.9 万人。
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<h2>ADP 大幅放缓，非农会如何？</h2>
5 月非农报告将于两天后，也就是本周五公布。历史上看，ADP 的数据已连续 8 个月偏离非农轨道，但从长期趋势来看，两份报告的走势是一致的。华尔街当前的共识是，5 月非农新增就业 19 万人，高于 4 月份的 17.5 万人。
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尽管就业大概率继续增长，但最近一些指标释放了就业降温的信号：4 月份职位空缺降至略高于 800 万，为 2021 年 2 月以来最低水平。职位空缺数量下降，意味着企业招聘意愿减弱，预示未来就业增长可能放缓。
高频经济学公司首席美国经济学家 Rubeela Farooqi 表示：
<blockquote>
我们预计未来劳动力市场将会继续放松。
</blockquote>
她在一份报告中补充道：
<blockquote>
但我们预计就业增长将保持正增长，失业率仍将保持在低位，这应该会对今年的经济活动形成支撑。
</blockquote>
劳动力市场降温有望提振美联储对降息的信心。目前，美联储已将利率维持在二十多年来的最高水平，旨在通过提高借贷成本来缓解需求并抑制通胀。
除了周五的非农就业报告之外，市场还在静待下周的利率决议和鲍威尔的新闻发布会。有分析认为，如果就业报告继续出现惊喜，这可能会让 9 月甚至 7 月降息再次成为可能。
芝商所美联储观察工具显示，9 月降息 25 基点的可能性接近 60%。
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劳动力市场进一步降温，有望提振美联储对降息的信心。有分析认为，如果就业报告继续出现惊喜，这可能会让 9 月甚至 7 月降息再次成为可能。

美国 5 月 ADP 新增就业 15.2 万人，为三个月最低水平，4 月数据明显下修