财报前瞻 | 博通业绩发布在即，此时是买入良机吗？

智通财经 APP 获悉，博通 (AVGO.US) 将于 6 月 12 日盘后公布 2024 财年第二季度财报。Zacks 一致预期显示，预计 Q2 营收将达到 120.4 亿美元，同比增长 37.88%。此外，第二财季业绩水平预计将受益于博通不断扩大的生成式人工智能 (GenAI) 产品组合。在过去 30 天内，该公司盈利一致预期增长了 0.8%，达到每股 10.79 美元，同比增长 4.55%。在过去的四个季度中，博通利润均超出 Zacks 一致预期，平均盈利超 2.81%。

此外，Zacks 一致预期显示，预计第二财季半导体解决方案收入为 71.4 亿美元，同比增长 4.8%。

VMware 持续强劲的预订量预计将推动营收增长。博通预计，在本财年余下的时间里，该业务将实现两位数的连续增长。

强劲 AI 产品组合助力发展前景

基于市场对人工智能基础设施日益增长的需求以及对生成式人工智能 (GenAI) 产品组合的强劲部署，博通的长期前景有望受益。博通的解决方案可满足节节攀升的人工智能工作量需求以及数据中心对快速网络的需求。

博通的第三代 RoCE 管道、低延迟拥塞控制和创新的遥测功能使其最新的 400GPCIeGen5.0 以太网适配器成为人工智能基础设施典型的高带宽、高压力环境的理想选择。

博通的 Bailly 是全球首屈一指的 51.2Tbps 协同封装光学以太网交换机。该产品集成了尖端的硅光子技术和博通公司的 Strata XGS Tomahawk5 交换芯片。Tomahawk5 为人工智能和机器学习基础设施提供了重大的性能提升。

稳固的产品组合有助于扩大客户群，其中包括 Alphabet(GOOGL.US) 和 Meta Platforms(META.US) 等公司。博通包括微软 (MSFT.US) 在内的强大的合作伙伴基础也同样值得一提。

Alphabet 是博通特定应用集成芯片 (ASIC) 的大客户之一。这些芯片旨在支持人工智能和机器学习，并提升任务效率。Meta Platforms 也已成为其重要客户，该公司正使用博通的 ASIC 以开发 Metaverse 硬件。

拓展与谷歌的关系

今年 4 月，博通与谷歌宣布将扩大合作关系，着重于利用谷歌云的 VMware 工作负载功能，以增强用户体验，并通过 GenAI 简化操作。此后，博通与谷歌关系得到进一步拓展。

博通和微软近期也扩大了长期合作关系，计划在 Azure VMware 解决方案上支持 VMware Cloud Foundation 订阅。这为 Azure VMware 解决方案提供了额外的购买选择，Azure VMware 自 2019 年以来一直由微软销售和运营。

2024 财年第一季度，人工智能收入同比翻了两番，达到 23 亿美元。博通目前预计 2024 财年人工智能收入约为 100 亿美元，高于此前 75 亿美元的指导目标，占半导体收入的 35%，该占比也高于此前 25% 的指导目标。

与此同时，受网络连接的加速部署和超级计算机中人工智能加速器的扩展推动，网络业务收入预计将同比增长 35%。

主要不利因素：宽带和服务器存储发展缓慢

值得注意的是，虽然 GenAI 的快速应用预示着博通的长期前景良好，但预计企业和电信终端市场仍将持续低迷。电信公司乏力的支出阻碍了宽带的增长，服务器存储连接解决方案的需求疲软也令人担忧。

叠加充满挑战的宏观经济环境，这些因素预计将在短期内损害博通的营收增长。

此外，Zacks 评定博通的价值分数为 F，代表当前估值水平较为紧张，博通目前的 Zacks 排序为 3，意为 “中性”，因此，投资者应等待更好的入市时机。