上市不到半年的 “港交所激光雷达第一股” 速腾聚创，于 6 月 11 日调入港股通标的名单，成为港股通 559 个标的之一。公司股价也在近日迎来大幅波动。截止 6 月 11 日，今年已经有 25 家公司获批纳入港股通，但是当天股价表现各异。其中，速腾聚创、药明合联和途虎等企业的股价出现上涨，而友宝在线和君圣泰医药等公司的股价却出现下跌。今年一季度，速腾聚创远超同行的产品销量、占比过半的市场份额、大幅度收敛的净亏损、持续增长的毛利率，以及激光雷达行业本身的广阔前景都为速腾聚创的未来成长提供了坚实的支撑。（1）产品销量高速增长，市占率超 50%具体来看，今年一季度，速腾聚创的激光雷达销量为 12.04 万台，同比飙升 457.4%，其中的主力产品——ADAS 激光雷达的销量为 11.6 万台，同比增长速度更高，达到 542%。而老对手禾赛科技的一季度激光雷达交付量为 5.91 万台，同比增长为 69.7%。持续三位数的产品销量高增长，使得速腾聚创的市场份额已经来到 51.6%，远超排名第二的华为科技（市占率 18.6%）和第三的禾赛科技（市占率 15.2%）。（2）净亏损持续收敛，毛利率重回 10% 以上产品销量的大幅度增长，除了带来营业收入的提升以外，由于产品的规模化效应开始体现，也为盈利能力带来正面影响。今年一季度，速腾聚创的营业收入达到 3.6 亿元，同比增长 149.1%。在营收和产品销量高速增长的同时，速腾聚创的净亏损并未继续扩大，开始出现明显收敛。速腾聚创的净亏损为 1.31 亿元，同比收窄 61.9%，距离盈亏平衡点只有一步之遥。此外，毛利率也重回 10% 以上达到 12.3%。（3）激光雷达逐步应用至大众化汽车市场此前本是高端车型才会采用的激光雷达，由于技术的革新和成本的降低，已经可以应用至大众化汽车市场。早期的激光雷达价格多在 2000-3000 美元，如今国内的主流价格已经降至 500-1000 美元。而在今年 4 月速腾聚创发布的最新激光雷达产品——MX 更是售价仅为 200 美元左右，对准的就是如小鹏 Mona 和上汽通用五菱的宝骏云朵这类 15-20 万元的汽车市场。如今已经获得三个量产项目的定点，有望在明年上半年就实现大规模量产。未来，随着激光雷达市场的扩大和技术的进步，速腾聚创有望在智能化战役中抢占更多先机，实现业绩的快速增长。

速腾聚创

销量飙升，市占过半，净亏损大幅度收敛。

激光雷达市占过半，速腾聚创进入港股通名单？| 见智研究