CPI、PPI 后，华尔街预计 “美联储最爱通胀指标” 将 “重大下行”，美联储通胀预测偏高了

在两份物价报告接连提振市场情绪之后，眼下华尔街预计 “美联储最爱通胀指标”——核心 PCE 物价指数，也即将创下去年 11 月以来最小涨幅。

周四美国劳工统计局公布的生产者价格数据显示，将于本月晚些时候公布的 PCE 物价指数中的关键类别或将出现下滑。目前华尔街分析师认为，剔除食品和能源价格的 5 月核心 PCE 物价指数或仅上涨 0.1%，低于美联储预期。

虽然周三公布的最新季度 “点阵图” 显示，联储官员的中位数预测为今年降息一次，但是核心 PCE 物价指数如果仅微幅上涨，可能会助推今年降息两次、9 月开启降息的可能性。

媒体称，咨询机构 Pantheon Macroeconomics 首席经济学家 Ian Shepherdson 在报告中表示：

5 月核心 PCE 物价指数可能仅上涨 0.11%，远低于今年前四个月 0.32% 的平均涨幅……我们的预测表明，这将是超预期的 “重大下行”。

他还补充道：

租金上涨放缓、工资通胀下降和零售商利润率压缩的前景表明，核心 PCE 物价指数将继续以低于美联储本周预测的速度上升，为 9 月份首次降息和今年多次宽松奠定基础。

华尔街其他分析师也给出相似预测。Capital Economics 首席北美经济学家 Paul Ashworth 表示，公司也预计将增长 0.11%，花旗经济学家则给出了 0.15% 的预期。

媒体分析认为，从 CPI 和 PPI 数据来看，美联储周三下午发布的最新 “点阵图” 可能已经过时，因为该预测显示，联储官员预计核心 PCE 物价指数将在年底达到 2.8% 左右，高于今年 3 月 2.6% 的预测。

值得注意的是，美联储主席鲍威尔也在新闻发布会上表示，大多数官员可能没有更新他们的数据，并没有纳入利率决议当天早些时候发布的 CPI 数据，鲍威尔认为这些预测是 “保守的”。

目前期货市场预计，在最新 PPI 数据公布后，投资者将 9 月降息 25 基点的可能性提高至 65% 左右，将 12 月降息的可能性提高到 80% 左右。