据相关媒体报道，由于三星 3nm GAA 良率不佳，台积电 3nm FinFET 制程目前在业内占据绝对霸主地位，但由于产能供不应求，上游 IC 设计公司已经开始传出涨价消息。全球七大科技巨头（英伟达、AMD、英特尔、高通、联发科、苹果及谷歌）将陆续导入台积电 3nm 制程，例如高通骁龙 8 Gen 4、联发科天玑 9400 及苹果 A18、M4 系列都将采用 N3 家族打造，其中基于 N3E 工艺的高通骁龙 8 Gen 4 已率先开始涨价，较上一代报价激增 25%，预计将超过 250 美元。6 月 13 日晚，天风国际证券分析师郭明錤发布报告指出，2H24 量产的 SM8750 报价约较目前的旗舰芯片 SM8650 高 25%-30% 至 190-200 美元，主因在于采用台积电最新且成本较高的 N3E 制程。受益于 AI 推升高阶手机需求，SM8750 出货量预计将较 SM8650 成长高个位数。机构指出，一方面，半导体板块近期频频异动，背后离不开国家大基金三期的助力，另一方面，今年以来，新质生产力被写入重要报告，成为核心关键词，后续科技创新政策值得期待。 目前以硬科技/国产替代为核心的科技正处于类似 “中特估” 2023 年年初的时点，硬核科技股有望迎来一波估值重塑，即 “科特估”。在国家政策的支持、全球市场的复苏、AI 技术驱动的需求增长等多方面因素的推动下，半导体行业或将走出谷底，后续发展势头强劲，行业景气度有望逐级回升。半导体相关产业链龙头企业：华虹半导体（01347）：摩根士丹利称，华虹半导体的晶圆厂利用率已超过 100%，因此可能会在下半年将晶圆价格提高 10%。该行上调华虹半导体评级至超配，并将目标价上调约 65% 至 28 港元。中芯国际（00981）：公司毛利率下滑超过客户订单的增长。2024 年第一季销售额按季增长 4.3%，超出 “按季持平至增长 2%” 的预期。首季毛利率 13.7%，超出了预期的 9%-11%。公司 2023 年资本开支约为人民币 528.4 亿元，2024Q1 资本支出 22.35 亿美元，预计 2024 年全年资本开支约 75 亿美元，约 8 成用于设备支出。高投入带来的折旧将使利润端承压。2024 年，公司预计将随半导体产业链一起摆脱低迷，在客户库存逐步好转和手机与互联需求持续回升的共同作用下，实现平稳温和的成长，预计销售收入增幅不低于可比同业的平均值，同比中个位数增长。上海复旦（01385）：公司拥有千万门级 FPGA、亿门级 FPGA、十亿门级及 PSoC 共四大系列数十款产品，具备全流程自主知识产权 FPGA 配套 EDA 工具 ProciseTM，是国内领先的可编程器件芯片供应商。公司作为行业极少数国产 FPGA 供应商之一，将充分受益下游市场国产化带来的需求体量，发展前景广阔。

半导体 3 倍做多 - Direxion

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

半导体 3 倍做空 - Direxion

英伟达

半导体

费城交易所 半导体 ETF - iShares

台积电

半导体 ETF - VanEck Vectors

台积电 3nm 供不应求引发半导体涨价潮，英伟达、AMD、英特尔等七大科技巨头将陆续导入台积电 3nm 制程，高通骁龙 8 Gen 4 已开始涨价，预计超过 250 美元。天风国际证券分析师预计，2H24 量产的 SM8750 报价较目前的旗舰芯片 SM8650 高 25%-30% 至 190-200 美元。机构称半导体行业或将走出谷底，行业景气度有望逐级回升。

1. 核心描述性事实信息：
- 三星 3nm GAA 制程的良率不佳，导致台积电 3nm FinFET 制程在业内占据绝对霸主地位。
- 上游 IC 设计公司开始传出涨价消息，因为台积电 3nm 制程的产能供不应求。
- 全球七大科技巨头将陆续导入台积电 3nm 制程，包括高通、AMD、英特尔、联发科、苹果和谷歌。
- 高通骁龙 8 Gen 4、联发科天玑 9400、苹果 A18 和 M4 系列等芯片将采用台积电 3nm 制程。
- 高通骁龙 8 Gen 4 已经开始涨价，预计将超过 250 美元。
- 天风国际证券分析师郭明錤发布报告指出，SM8750 芯片的报价将比目前的旗舰芯片 SM8650 高 25%-30%。
- 半导体板块近期频频异动，得到国家大基金三期的助力。
- 新质生产力成为重要关键词，科技创新政策值得期待。
2. 观点与支撑逻辑：
- 台积电 3nm FinFET 制程由于产能供不应求，上游 IC 设计公司开始涨价，这表明台积电在市场上的地位非常强势。
- 全球七大科技巨头将陆续导入台积电 3nm 制程，这进一步证明了台积电在行业中的领先地位。
- 高通骁龙 8 Gen 4 已经开始涨价，预计其他芯片也会涨价，这说明市场对台积电 3nm 制程的需求非常旺盛。
- 天风国际证券分析师预测 SM8750 芯片的报价将比目前的旗舰芯片高 25%-30%，这表明台积电最新的 N3E 制程成本较高。
- 半导体板块近期频频异动，得到国家大基金三期的助力，这显示国家对半导体行业的支持力度。
- 新质生产力成为重要关键词，科技创新政策值得期待，这预示着半导体行业有望迎来发展机遇。

港股概念追踪 | 台积电 3nm 供不应求引发半导体涨价潮 机构称半导体行业或走出谷底（附概念股）

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