5 月经济: 增长的支点和政策的堵点

5 月经济增长疲软，政策逻辑变化，需关注政策堵点和约束。数据显示，第二季度经济增速预计在 5% 左右，低于第一季度的 5.3%。制造业投资表现较好，但地产投资和房价回落。财政政策受项目缺乏和地方化债问题约束，货币政策受汇率稳定和息差稳定等因素影响。央行在降息问题上谨慎，需要加强财政和货币政策的协调。工业增加值同比增速为 5.6%，传达了生产减速的信号。