百思买有望受益于消费电子更新周期 瑞银看涨至 106 美元

智通财经 APP 获悉，在国际大行瑞银集团 (UBS) 将该机构对美国消费电子零售业领军者百思买 (BBY.US) 的股票评级从 “中性” 上调至 “买入” 后，百思买股价在美股盘前交易中一度上涨近 4%。瑞银集团表示，百思买将受益于 PC、智能手机等消费电子的升级换代周期以及新产品往往具备的供应周期。瑞银予以百思买的 12 个月内目标股价高达 106 美元，意味着上涨潜力超过 20%。

瑞银集团股票分析师迈克尔•拉瑟 (Michael Lasser) 在报告中写道，这些有利的因素可能将共同推动百思买的整体销售额在 2025 年下半年乃至 2025 年实现 “强劲的复苏趋势”。这位分析师在报告中指出:“很明显，在消费电子新产品周期的早期阶段，百思买在消费电子销售领域的市场份额往往会大幅增长。”

瑞银分析师拉瑟的主要观点在于，随着融入端侧 AI 大模型的 PC、智能手机以及智能手表等消费电子将于今年起重磅问世，在美国消费电子零售领域占据重要地位的百思买，势必将全面受益于新一轮的消费电子更新周期。

在百思买所聚焦的智能手机销售领域，毫无疑问，2024 年将是 “AI 智能手机元年”。研究机构 Canalys 预计，2024 年，全球 AI 智能手机渗透率将达到 16%，而苹果凭借在高端市场的优势有望占据超过一半市场份额。而到 2028 年，Canalys 预计 AI 智能手机比例将呈指数级增长至 54%，在 2023 年—2028 年间的 AI 智能手机市场规模的复合增速 (CAGR) 将高达 63%，主要受消费者对 AI 全能助手和端侧自动化处理等增强功能需求的强力推动。

值得注意的是，分析师拉瑟还认为，随着可比销售额的逐渐改善趋势，百思买重组层面的努力举措可能将带来显著的盈利扭矩。

瑞银的预测数据显示，随着百思买 “降本增利” 举措席卷至全美范围，每家门店的员工数量已从 2020 财年的 102 人降至最新财年的 77 人。即使这一数字上升到 83，而且百思买可比销售额增速达到约 3%，每股收益也可能达到 7.30 美元以上 (目前为 6.70 美元)。”

在美股盘前交易中，百思买股价一度上涨近 4%，至 90.650 美元，高于该股 52 周以来的高点，瑞银集团予以的目标价则高达 106 美元。过去六周，该公司股价上涨 15% 以上。百思买空头份额占到总计流通股比例的 7.19%。百思买股票新买家能够得到的股息收益率则为 4.31%。