美股危矣？标普 500 指数等权重股之间表现差距已达新极端

智通财经 APP 获悉，上周，随着大型科技股走高，而市场其他股票表现落后，标普 500 指数与其等权重股之间的表现差距达到了一个明显的新极端。

根据道琼斯市场数据公司的数据，从 1990 年以来，传统市值加权的标普 500 指数的表现首次连续两周超过标普 500 等权重指数 2 个百分点或更多。

但这并不是暗示这两个指数之间的分歧越来越大的唯一里程碑，分析师将这两个指数作为衡量市场广度的粗略标准。

据 BTIG 首席市场技术分析师 Jonathan Krinsky 称，根据 1990 年以来的数据，周四标普 500 指数的相对强弱指数超过了 70，而标普等权重指数的 RSI 则首次低于 50。随后，这种情况在周五再次发生。

Krinsky 解释说，这两个动量指标之间的差距很大。RSI 是许多技术分析师使用的动量指标，如果读数超过 70，则表明某一指数或证券已经超买，而读数低于 50 则表明已经超卖。

这两个指标似乎朝着不同的方向发展，这是美国市场分化程度的最新迹象。

此外，在 50 天移动平均线上方交易的标普 500 指数成员所占比例已降至 50% 以下，而该指数本身继续在中期平均线以北交易，幅度超过 4%。

Krinsky 指出，这是自 1999 年 12 月科技泡沫破灭前几个月以来从未出现过的情况。在过去一年的大部分时间里，美国股市的 “糟糕广度” 一直是投资专业人士广泛讨论的话题。

但在上周，分析师们关于市场涨幅越来越窄的讨论似乎达到了白热化的程度。许多人列举了各种指标，表明标普 500 指数表面下的分化已达到新的极端，因为只有少数股票，最近主要是英伟达 (NVDA.US) 和苹果 (AAPL.US) 在上涨。据 FactSet 数据显示，上周标普 500 指数在五天中有四天创下历史新高。

Bespoke Investment Group 的一个分析师团队在周一强调，标普 500 指数似乎不再反映其普通成员股票的表现。

该指数去年的累计涨跌线未能与今年的指数一起创出新高。相反，标普 500 指数走高个股数量与走低个股数量之间的差距实际上继续扩大。标普 500 指数上周创下 52 周新低的股票数量也多于创下 52 周新高的股票数量。

最后，虽然标普 500 指数仍然稳固地处于超买区域，但标普 500 指数科技板块的超买幅度更大。因此，两者之间 50 天移动平均线的差距达到了去年最宽的水平。

不过，即使在科技板块内部，近期的宽幅震荡也有所恶化，这表明少数超级大盘股的影响力越来越大。近期，该板块只有不到 65% 的公司股价高于其 50 天移动平均线，远低于今年年初的水平。