英伟达高管们大举套现超 7 亿美元 但难挡 “地球最重要股票” 长牛涨势

智通财经 APP 了解到，AI 芯片霸主、被高盛予以 “地球上最重要股票” 称号的英伟达 (NVDA.US) 股价屡创历史新高之际，英伟达股价所面临的公司内部高管人士大额减持压力却在不断加剧。有统计数据显示，英伟达内部人士今年已经出售了价值超过 7 亿美元的股票。由于全球企业对于该公司 AI 芯片的需求持续呈爆炸式增长趋势，虽然 5 月业绩公布后面临密集减持压力，但是英伟达股价在创纪录的历史新高水平基础上仍在不断攀升，并且英伟达股价 “长牛” 涨势可能远未终结。

根据 Washington Service 汇编的统计数据，今年到目前为止，英伟达高管以及董事成员已经抛售大约 77 万股英伟达股票，价值超过 7 亿美元，这还不包括该公司 6 月 10 日以 1 拆 10 比例股票分拆带来的影响。根据 Washington Service 的最新数据，这是自 2023 年前六个月以来，以半年为基准的情况下最大规模的减持幅度，当时约有 84.8 万股被抛售。

考虑到该股在 2024 年以来涨幅高达惊人的 164%，今年出售股票的美元价值令此前几期的内部人士减持规模相形见绌。全球企业纷纷为提高 AI 系统的整体算力规模而展开的 AI 军备竞赛——AI 算力对于高效驱动 ChatGPT 等风靡全球的生成式 AI 工具至关重要，进而全面推高了对所谓的数据中心服务器 AI 加速器芯片 (即以英伟达 AI GPU 为代表的 AI 芯片) 无比强劲的需求，而英伟达毫无疑问全面主导了服务器 AI 芯片这一细分市场，占据的份额高达 90%。

在 5 月下旬，有着 AI 芯片霸主称号的英伟达又一次公布了令全球投资者震撼的无与伦比业绩，可谓打消人们对人工智能相关企业支出放缓的担忧情绪。英伟达再度以一己之力全面强化科技股投资者们的 “AI 信仰”，因此带动美股科技股近日持续上涨，同时也助力英伟达股价开启新一轮疯狂涨势。

英伟达 Q1 总营收同比增长 262% 至 260 亿美元，总营收一举创下历史新高，并且总营收同比增速是英伟达连续第三个季度同比增速超过 200%。在 H100/H200 GPU 强劲的需求助力之下，英伟达 Q1 数据中心营收同比增长 427% 至 226 亿美元创历史新高。

英伟达内部人士 “减持风暴” 席卷而来

Citizens JMP Securities 首席执行官雷曼 (Mark Lehmann) 认为，此次内部人士大规模抛售确实值得关注，但考虑到部分高管的薪酬是以股票的形式进行支付，而且似乎没有迹象表明全球企业对该公司的高性能 AI GPU 产品的需求有任何程度的放缓迹象，所以这并不一定会引起市场的恐慌情绪。

英伟达自 2022 年以来的内部人士股票减持规模，以半年为基准

雷曼在接受采访时表示:“每当你看到这种财富效应和这种规模的市值被创造出来的时候，我总是在寻找谁来了又走了，我没有看到让我们达到这种市值的高管们大量抛售持仓。”“那会更令人担忧。”

这家芯片巨头目前是全球第三大最有价值的上市公司，市值目前约为 3.22 万亿美元，仅次于美国科技巨头微软 (MSFT.US) 和苹果 (AAPL.US)，并且三者之间差距非常小，苹果与微软总市值规模近日经常出现交替领先，轮流享受 “全球最高市值上市公司” 这一宝座。

统计数据显示，今年有超过三分之一的英伟达内部人士选择出售股票的时机是在英伟达于 5 月 22 日发布又一份无与伦比的业绩报告之后，当时英伟达还宣布不久后继续股票分拆，这些利好因素导致该公司股价再度疯狂飙升。在此期间，最大规模减持比例的贡献力量是马克·史蒂文斯和坦奇·考克斯这两位英伟达董事成员。

在美东时间周一，有着 “AI 教父” 称号的英伟达首席执行官黄仁勋 (Jensen Huang) 报告称，根据一项预先安排的交易计划，黄仁勋减持价值约 3100 万美元的股票。英伟达的一名代表则拒绝置评。

虽然有很多内部人士卖家，但一直缺乏内部买家力量。根据 Washington Service 汇编的统计数据，除行使重要期权外，自英伟达首席财务官科莱特·克雷斯于 2020 年 12 月买入大量股票以来，英伟达一直没有内部人士购买股票。

随着英伟达高管以及董事纷纷大举减持，与人工智能密切相关的美股科技股涨势也显示出过热的迹象。周一，包括英伟达、微软和谷歌，以及以太网交换芯片、ASIC 芯片霸主博通 (AVGO.US) 在内的大型科技巨头股价进一步上涨，推动纳斯达克 100 指数进一步创下历史新高。

但是，涵盖众多热门科技股的纳斯达克 100 指数 14 天期相对强弱指数 (衡量价格势头的指标，简称 14-day RSI) 目前处于 2018 年以来的 “最高超买水平”，这意味着该指数可能随时出现剧烈回调。

从长期持有的角度来看，“地球最重要股票” 涨势可能远未结束

来自知名投资机构 I/O Fund 的科技行业分析师贝丝•金迪 (Beth Kindig) 近日发布研报称，预计到 2030 年，英伟达股价将比目前水平飙升约 258%，并且市值届时有望达到 10 万亿美元 (目前英伟达市值约 2.97 万亿美元)，主要逻辑在于英伟达 “CUDA+AI GPU” 生态带来的无比强大护城河，以及英伟达下一代基于 Blackwell 架构的 AI GPU 有望带来巨大营收贡献。

英伟达在全球高性能计算领域已深耕多年，尤其是其一手打造的 CUDA 运算平台风靡全球，可谓 AI 训练/推理等高性能计算领域首选的软硬件协同系统。CUDA 运算平台是英伟达独家开发的一种并行化计算加速平台和编程辅助软件，允许软件开发者和软件工程师使用英伟达 GPU 加速并行通用计算 (仅支持英伟达 GPU，无法兼容 AMD 以及英特尔等主流 GPU)。

CUDA 可谓是开发 ChatGPT 等生成式 AI 应用极度依赖的平台，其重要性与硬件体系不分上下，对于人工智能大模型的开发和部署至关重要。CUDA 凭借极高的技术成熟度、绝对的性能优化优势和广泛的生态系统支持，成为了 AI 研究和商业部署中最常用且全面普及的协同平台。

英伟达当前最火爆的 AI 芯片 H100/H200 GPU 加速器则基于英伟达突破性的 Hopper GPU 架构，提供了相比于前代更加强大的计算能力，尤其是在浮点运算、张量核心性能和 AI 特定加速方面。更重磅的是，基于 Blackwell 架构的 AI GPU 各项性能远高于 Hopper 架构，其中在具有 1750 亿个参数级别的 GPT-3 LLM 基准上，Blackwell 架构的 GB200 推理性能是 H100 系统的 7 倍，并且提供了 4 倍于 H100 系统的训练速度。

关于 3 月新发布的 Blackwell 架构 AI GPU 何时投入各大数据中心，英伟达首席执行官黄仁勋表示，全新的 Blackwell 架构 AI GPU 产品将在今年第二季度发货、三季度增产、四季度正式投放到数据中心，预计今年就能够看到 “Blackwell 架构芯片营收显著增长”。在 3 月英伟达新发布的 Blackwell 架构 AI GPU 新闻稿中，特斯拉 CEO 马斯克就公开喊话称英伟达的 AI 硬件是 “最好的 AI 硬件”。

分析师金迪预计，到英伟达 2026 财年结束时，英伟达 Blackwell 架构 AI GPU 带来的营收将大幅超过其前代架构 GPU——H100，预计届时 Blackwell 架构将推动英伟达实现高达 2000 亿美元的数据中心营收。

在华尔街最顶级投行，看涨英伟达股价之声可谓不绝于耳。美国银行指出，虽然英伟达股价近期屡次创下历史新高，但仍有巨大的上涨潜力，因为这家芯片公司有望在未来几年继续主导 AI 芯片市场。在 6 月 5 日 (周三) 发布的一份报告中，该银行重申了对英伟达股票的 “买入” 评级，并表示由黄仁勋领导的公司仍然是 IT 行业的首选。美国银行的策略师为英伟达设定了 12 个月内高达 150 美元的目标价 (英伟达股价周一收于 130.98 美元)。

Susquehanna 在近期发布的报告中，将英伟达的目标股价从 145 美元上调至 160 美元。该机构在报告中表示：“虽然我们予以的估值远高于同行约 28.5x 的平均水平，但我们认为这是合理的，因为英伟达可以抓住蓬勃发展的 AI 终端市场重大机遇。”

华尔街知名机构 Rosenblatt 将英伟达的目标股价从 140 美元大幅上调至 200 美元，维持 “买入” 评级，该机构予以的这一高达 200 美元的价格为华尔街最高的 12 个月内目标股价。此外，巴克莱银行将英伟达目标股价从 120 美元大幅上调至 145 美元，Argus Research 将英伟达目标股价从 110 美元大幅上调至 150 美元。