美股有多久没出现过一次像样的调整了？周二，标普 500 指数连同纳斯达克指数再创新高，美股连涨的冲劲势不可挡。连日的创新高，已经让人觉得美股似乎不会出现像样的回调。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/2e75a229d857512c266bd27a764a90c5?x-oss-process=style/lg" alt="" width="682" height="433" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/2e75a229d857512c266bd27a764a90c5"/></figure>高盛交易员 Brian Garrett 指出，上一次标普 500 指数单日跌幅超过 2%，已经是 2022 年 12 月的事了。从那起，美股总体处于上涨趋势，已经持续了 376 天，创下后金融危机时代最长的上涨时间，甚至超过了截至 2018 年 2 月 2 日的 351 个交易日。Garrett 认为，美股目前涨势还会延续更长一段时间，因为高盛首席经济学家 Jan Hatzius 早前曾指出：“通胀水平下降和未来降息的预期仍然对资产价格有支持作用。”那么美股的估值算高吗？高盛的分析师 Peter Callahan 指出，美股目前并没有处于 ‘估值过高’ 的状态，因为标普 500 前十大市值股票的市盈率约为 30 倍，而 2000 年互联网泡沫高峰时前十大股票的市盈率约为 47 倍。如果剔除了前十大股票后，标普 500 指数的总体市盈率只有 18 倍。因此，只要美股目前还维持上涨趋势，那么他还有继续上涨的潜力。<figure class="image"><img src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/5af588ff8f84f02f4ad95d3502ab3723?x-oss-process=style/lg" alt="" width="885" height="547" original-src="https://pub.pbkrs.com/uploads/2024/5af588ff8f84f02f4ad95d3502ab3723"/></figure>

标普 500 ETF - SPDR

纳斯达克综合指数

高盛

标普 500 指数

标普 500 增长 ETF - Vanguard

道琼斯指数

高盛指出，上一次标普 500 指数单日跌幅超过 2%，已经是 2022 年 12 月的事了。从那起，美股总体处于上涨趋势，已经持续了 376 天。而且美股目前并没有处于 ‘估值过高’ 的状态，标普 500 前十大市值股票的市盈率约为 30 倍，而 2000 年互联网泡沫高峰时该数值约为 47 倍。

1. 核心描述性事实信息：
- 美股已经连续上涨 376 天，创下后金融危机时代最长的上涨时间。
- 标普 500 指数自 2022 年 12 月以来没有出现单日跌幅超过 2% 的情况。
2. 观点与支撑逻辑：
- 高盛交易员认为美股上涨趋势将延续，因为通胀水平下降和未来降息的预期仍对资产价格有支持作用。
- 高盛分析师认为美股估值并不高，因为标普 500 前十大市值股票的市盈率约为 30 倍，远低于 2000 年互联网泡沫时期的水平。剔除前十大股票后，标普 500 指数的总体市盈率为 18 倍，显示整体估值并不过高。
- 结论是只要美股维持上涨趋势，仍有继续上涨的潜力。

高盛：确实好久没调整了，但美股不贵