投资者回归理性？美股去年备受追捧的 AI 概念股，今年超过一半在下跌

去年备受追捧的 AI 概念股中，今年绝大多数已经开始下跌。面对越来越谨慎的投资者， 上市公司或许很难再打着 AI 的旗号圈钱。

今年，标普 500 指数中有 60% 的股票都实现了上涨，但花旗跟踪 AI 的股票指数 “人工智能赢家篮子”(AI Winners Basket，指数以去年最受该银行客户欢迎的公司为基础) 中，有超过一半的股票价格今年出现了下降，而它们中的四分之三在 2023 年上涨。

海外 AI 相关的基金也遭遇了类似的尴尬经历。

贝莱德旗下机器人和 AI ETF、景顺旗下 AI 和下一代软件基金以及第一信托和纳斯达克的 AI 和机器人 ETF 中，超过一半的个股今年都出现了下跌。

花旗美国股票交易策略负责人 Stuart Kaiser 表示，尽管 AI 仍然是一个备受关注和讨论的热门话题，但仅仅依靠频繁提及 AI 这个词来吸引投资者或市场的关注是不够的。

提 “AI” 15 次都不够。

他认为，公司需要通过实际的业绩和证据来证明它们是如何从 AI 中获益，如何利用 AI 来推动业务增长或提高效率。

未来企业要用实打实的证据说话

作为公认的 AI 最大 “卖铲人”，英伟达股价今年累计暴涨 180%，并在本周超过苹果和微软，成为世界上最有价值的上市公司。

至于押中 ChatGPT 的微软，股价从 2023 年上涨了近一倍。

由于 AI 需求强劲，英伟达第一财季总营收猛增 260%、利润暴涨 6 倍。黄仁勋称，最强芯片 Blackwell 今年会带来大量收入，未来每年都会推出新品。微软一季度财报也全面超预期，Azure 云收入加速增长了 31%。

Edward Jones 的高级投资策略师 Mona Mahajan 说：

投资者正在更多地关注 “AI” 名字中的收益故事。英伟达们的不同之处在于，他们基本上实现了目标，展示了真实的数据。

相比之下，像 Salesforce、Snowflake、英特尔和 Adobe 这样的科技股，在 2023 年大幅上涨后大幅下跌。这些公司股票市值远小于英伟达、微软等巨头，但仍被视为大盘股。

Salesforce 在上个月发布令人失望的一季度财报后，遭受了二十年来最糟糕的单日下跌。

Kaiser 说：

在科技领域，财报季投资者的要求相当高，没达到要求的公司就会受到重创。

AI 还有多少泡沫？

尽管一些人将这种转变视为理性回归的迹象，但资产管理公司 Research Affiliates 的董事长 Rob Arnott 表示，AI 股仍存在 “典型” 泡沫特征。

关于典型泡沫的一件事是，你会看到较小的玩家在大玩家开始受苦之前逐渐消失。

Arnott 强调，他相信 AI 的长期影响，但表示 “很多好处将逐渐到来，而市场正在定价即时性”。

此外，城堡投资 CEO Ken Griffin 此前接受媒体采访时也表示，很多公司宣称全面拥抱 AI 技术，但实际上并没有真正涉及到。他提醒投资者不要被估值冲昏头脑。