中信建投陈果：红利三种定价模式探讨

中信建投认为，红利资产的定价方法有股债息差、绝对增速和相对盈利三种。定性来看，红利盈利趋势提升是其相对收益的重要支撑因子，后续需警惕的变化在于需求回暖、产能周期触底和科技周期启动。定量来看，以股债息差和绝对增速定价法作参考，当前红利风格仍有空间。股债息差定价法需要注意基本面因子和估值合理性的影响。绝对增速定价法要考虑分红率、增长率及企业资产质量风险预期的稳定性。