智通财经 APP 获悉，伴随着生成式人工智能技术的迅速发展，算力需求迎来爆发式增长，并带来海量用电需求。高盛最新观点认为，ChatGPT 处理一次查询所需的电量几乎是谷歌搜索的 10 倍。这个用电量的差异将会对美国、欧洲，甚至全世界的电力消耗方式及成本带来巨大改变。 近日，比尔·盖茨投资 10 亿美元兴建的核电站在美国怀俄明州破土动工。当地时间 16 日，他称自己还会追加投资：“我投资了十多亿，我还会再投资数十亿。”而比尔·盖茨之所以要持续投资这座核电站，很大程度上是因为人工智能 (AI) 的发展将带来巨大的用电压力。“我们将要增建的数据中心将会增加多达 10% 的用电负荷。” 他表示，电动汽车和电热泵等各种家用取暖设备的兴起推高了美国的用电需求，“数据中心的出现更是 ‘雪上加霜’。因此，大型科技公司都在研究如何为提供更多的电力添砖加瓦，使这些数据中心能够满足爆炸式增长的 AI 需求。”另外，随着对新一代技术的需求激增引发了对潜在电力紧张的担忧，使得美国电力行业退煤进度放缓，部分美国企业推迟了燃煤电厂的退役年限。Alliant Energy最近将其威斯康星州燃煤电厂转为天然气的计划从 2025 年推迟到 2028 年。FirstEnergy则因 “资源充足性问题” 放弃了 2030 年淘汰煤炭的目标。据 IEA 数据，使用 OpenAI 旗下的聊天机器人 ChatGPT 进行一次查询，耗费的电量为 2.9 瓦时，而谷歌搜索只需 0.3 瓦时，只有前者的约 1/10。到 2026 年，与数据中心、加密货币和 AI 相关的电力消耗可能会增加至 620 到 1050 太瓦时。而 2023 年，德国的用电总量为 465 太瓦时，日本的总电力需求为 870 太瓦时。对于国内而言，华泰证券指出，数据中心建设海外先行，国内也具备 AI 落地驱动下的高增长空间。海外的电力增长需求则对国内优秀的发电、电网装备企业提供了全球性成长的机遇，全球电力相关产业链的向上周期仍在强化。值得一提的是，随着夏季高温天气的到来，我国用电迎来高峰期。根据国家能源局预测，今年度夏期间，全国用电负荷将快速增长，最高负荷同比增长超过 1 亿千瓦，与去年 7 月份创下的 13.39 亿千瓦的用电负荷峰值相比增幅将超过 7%。在高温带来的用电负荷高增、部分地区用电紧张侧催化下，电力板块投资机遇值得重点关注。国金证券研报表示，电力设备板块四条具有结构性机会的投资主线：1)电力设备出海：我国电力设备出口景气度上行趋势明显，海外供需错配严重，后续催化海外电网投资规划 + 海关出口超预期 + 个股超预期。2) 电改：政策将推动行业进入第二增长曲线。3)特高压线路&amp;amp;主网：第二批风光大基地的外送需求强烈，仍存在多条线路缺口，后续催化新增披露线路 + 柔直渗透率提升 + 个股超预期。4)配网改造：顶层政策 + 部分网省招标同比高增，后续催化政策 + 招标超预期 + 个股中标突破。华西证券则预计，新能源 IT 需求将快速爆发，迎来黄金发展阶段。今年，一场史无前例的大规模设备更新正在电力行业酝酿，该机构认为，电力行业迎来了全新的机遇期。相关概念股：华润电力 (00836)：近日华润电力发布公告，2024 年 5 月附属电厂售电量达到 1602.47 万兆瓦时，同比增加了 6.7%，其中，附属风电场售电量达到 360.58 万兆瓦时，同比减少了 2.7%;附属光伏电站售电量达到 65.49 万兆瓦时，同比增加了 276.8%。2024 年首 5 个月附属电厂累计售电量达到 8138.68 万兆瓦时，同比增加了 5.7%。华电国际电力股份 (01071)：公司公布 2024 年第一季度业绩，营业收入约 309.52 亿元，同比减少 3.21%;归属于上市公司股东的净利润约 18.62 亿元，同比增长 64.21%;基本每股收益 0.16 元。公告称，净利增长主要是受煤价降低的影响。大唐新能源 (01798)：6 月中旬，交银国际发布研究报告称，认为大唐新能源盈利要有突破，估值才有较大提升空间。考虑到电改带来的改变需时反映，调高目标价 10.5%，由 2 港元升至 2.21 港元。由于上升空间有限，评级由 “买入” 降至 “中性” 评级。华能国际电力股份 (00902)：4 月下旬，大和发布研究报告称，维持华能国际电力 “买入” 评级，相信其将会受惠亚太地区人工智能发展，当中新加坡的电力需求增长，将有利集团旗下 Tuas Energy 发展。中广核电力 (01816)：4 月末，银国际发布研究报告称，中广核电力年初至今已上涨 29%，H 股的股息率已收窄至 4.4%。盈利确定性似乎不足以解释其估值相对其它港股电力同业的溢价。基于中广核在未来十年装机翻倍的潜力，该行将中广核电力目标价上调至 3.2 港元，重申 “买入” 评级。

华泰证券

OpenAI

华泰证券认为，生成式人工智能技术的迅速发展将带来海量用电需求，其中 ChatGPT 一次查询所需的电量几乎是谷歌搜索的 10 倍。对此，比尔·盖茨投资 10 亿美元兴建核电站以满足数据中心的用电需求。此外，随着新一代技术的需求激增，美国电力行业退煤进度放缓。预计到 2026 年，与数据中心、加密货币和 AI 相关的电力消耗可能会增加至 620 到 1050 太瓦时。

港股概念追踪 | ChatGPT 一次查询所需电量是谷歌搜索 10 倍 AI 算力发展催生海量用电需求 (附概念股)