<div id="readability-page-1">月中时点正值税期、叠加半年末临近，近期资金面收紧趋势加强。为维护银行体系流动性合理充裕，央行本周加码流动性投放。 本周，央行本周共开展 3980 亿元 7 天期逆回购操作，因本周共有 80 亿元 7 天期逆回购到期，全周实现资金净投放 3900 亿元。 本周逆回购详细操作和到期情况如下：（单位：亿元） <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/072c7763-7bf9-4d52-a570-0a681d11e9ed.png/query-aW1hZ2VWaWV3Mi8yL3cvNjQw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="640" height="280" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/072c7763-7bf9-4d52-a570-0a681d11e9ed.png/query-aW1hZ2VWaWV3Mi8yL3cvNjQw"/> 不过，本周 MLF 并未 “降息”。6 月 17 日，央行进行 1820 亿元一年期 MLF 操作，利率持平 2.5%。当日有 2370 亿元 1 年期 MLF 到期，本次 MLF 操作净回笼资金 550 亿元。 东方金诚首席宏观分析师王青分析指出，当月缩量规模为 550 亿元，背后是受信贷需求偏弱及金融 “挤水分” 等影响，近期银行信贷投放节奏放缓，银行体系流动性较为充裕，商业银行对 MLF 操作的需求较低。当前正处于宏观经济回升向上过程的关键阶段，仍需货币政策有效发挥逆周期调节作用，因此近期 MLF 缩量不必过度解读，并不代表政策面释放数量收缩信号。 下周，将有 3980 亿元 7 天期逆回购到期，周一至周五分别到期 40、860、2780、200、100 亿元。 下周央行公开市场到期情况如下：（单位：亿元） <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/311cef2f-d570-4558-a882-b34fc9d8bfe0.png/query-aW1hZ2VWaWV3Mi8yL3cvNjQw?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="317" height="225" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/311cef2f-d570-4558-a882-b34fc9d8bfe0.png/query-aW1hZ2VWaWV3Mi8yL3cvNjQw"/> </div>

央行本周公开市场净投放 3900 亿元，下周 3900 亿逆回购到期。资金面收紧，央行加码流动性投放。本周共开展 3980 亿元 7 天期逆回购操作，实现资金净投放 3900 亿元。本周 MLF 未降息，一年期 MLF 操作利率持平 2.5%，净回笼资金 550 亿元。下周将有 3980 亿元 7 天期逆回购到期。

1. 央行本周加码流动性投放，通过 7 天期逆回购操作实现资金净投放 3900 亿元，但未对 MLF 进行降息。
2. 东方金诚首席宏观分析师王青指出，银行信贷投放放缓导致当月 MLF 缩量，但并非政策收紧信号，需继续发挥货币政策逆周期调节作用。
3. 下周将有 3980 亿元 7 天期逆回购到期，分别在周一至周五到期 40、860、2780、200、100 亿元。
央行本周通过逆回购操作维持流动性充裕，未对 MLF 进行降息。分析师认为银行信贷投放放缓导致当月 MLF 缩量，但并非政策收紧信号，需继续发挥货币政策逆周期调节作用。下周将有大额逆回购到期，需要密切关注市场流动性变化。