周五，美股 “三巫日” 拉下帷幕，华尔街近 5.5 万亿美元规模的期权到期，叠加季末指数调整引发的 ETF 大调仓，市场交易剧烈波动。
美国交易所当日迎来了 180 亿股的换手，较过去三个月的平均水平激增了 55%，标普 500 指数尾盘交易量比日常平均水平激增 30%。
其中英伟达是当之无愧的主角。据统计，在周五到期的 5.5 万亿美元各类证券衍生品里，与英伟达有关的衍生品合约价值高居第二，仅次于标普 500 指数。
美股的 “三巫日” 是指股票期权、股指期货和股指期权合约在同一交易日同时到期。这种情况每年发生四次，分别在 3 月、6 月、9 月和 12 月的第三个星期五。“三巫日” 大量期权到期，意味着交易商需要调整仓位，因此这天市场交易量通常会大幅增加，导致价格波动剧烈。
盈透证券的分析师 Steve Sosnick 指出：规模高达 800 亿美元的科技行业 ETF（代码 XLK），将是这次指数调整的关键。由于重仓股持股比例的限制，XLK 需要在周五卖掉部分苹果股票，买入英伟达。
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Sosnick 说：“调整后英伟达在指数权重将大幅上升，而苹果则会有所下降。考虑到超大市值的科技股（尤其是英伟达）对 ETF 指数的重要性，交易员在当天晚些时候对过大的波动保持谨慎是合理的。”
在 “三巫日” 这天，标普 500 指数小幅下跌至 5465 点，尾盘交易量比日常平均水平高出 30%。英伟达盘中一度下跌约 5%，反弹后尾盘再次下跌，最终收跌 3%。过去两个交易日市值累计蒸发了超过 2200 亿美元。
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<h2>条条大路通英伟达，分析师警惕要注意 AI 热让科技行业估值过高</h2>
美国银行的策略师 Michael Hartnett 指出，AI 狂热让英伟达在本周一度成为全球市值最大的公司后，也推动了创纪录的资金流入科技 ETF。据 EPFR 全球数据显示，截至 6 月 19 日的一周内，约 87 亿美元流入科技 ETF。
Hartnett 表示：“条条大路通英伟达” 的交易，在法国政治动荡的情况下再次得到支持。然而，尽管投资者仍觉得需要更多与 AI 相关的投资，“所有资产配置者都担心股权集中风险。”
Truist 咨询服务公司的 Keith Lerner 表示，鉴于自 11 月以来科技行业在他们的 “超配” 建议下大幅跑赢标普 500 指数，该公司将科技行业评级下调至 “中性”。
Lerner 说：“尽管我们对科技股的长期前景依然看好，但从短期来看，该行业估值似乎已经超出了合理范围，我们不会追逐该行业。话虽如此，科技股距离 ‘泡沫’ 还有一段距离，我们相信围绕 AI 的长期利好因素将继续存在。”
这次三巫日的剧烈波动可能只是个开端，投资者需要为 2024 年下半年和美联储下一步行动做准备。
瑞银全球财富管理的 Solita Marcelli 指出，“2024 年下半年是转型和波动的时期，投资者应该准备迎接戏剧性变化。”
奥本海默资产管理的市场分析师 John Stoltzfus 称，他仍对股票前景保持乐观，因为今年基本面有望得到改善。
Stoltzfus 表示：“历史告诉我们，股票和其他资产的价格不会直线上升，而是会在充满担忧和不确定性的环境中逐步上涨，这就需要谨慎的多元化策略、耐心以及对私人投资者的风险和波动的容忍度，以及纪律性”。

标普 500 指数

英伟达

标普 500 增长 ETF - Vanguard

标普 500 ETF - SPDR

半导体 ETF - VanEck Vectors

2 倍做多英伟达 ETF - GraniteShares

半导体 3 倍做多 - Direxion

隔夜 “美股三巫日”，美国证券交易所迎来了 180 亿股的换手，较过去三个月的平均水平激增 55%，标普 500 尾盘成交量比平日激增 30%。在周五到期的 5.5 万亿美元各类证券衍生品里，与英伟达相关的衍生品合约价值高居第二，仅次于标普 500 指数。

1. 核心描述性事实信息：
   - 美股 “三巫日” 引发市场交易剧烈波动，交易所换手量激增。
   - 英伟达在到期的各类证券衍生品中排名第二。
   - “三巫日” 是指股票期权、股指期货和股指期权合约同时到期的情况，每年发生四次。
   - 盈透证券分析师指出，科技行业 ETF 需要调整仓位，卖出苹果股票买入英伟达。
   - 英伟达在指数权重上升，苹果下降，市值蒸发超过 2200 亿美元。
2. 观点与支撑逻辑：
   - 英伟达在 “三巫日” 中扮演重要角色，市场波动与其相关。
   - ETF 调整导致英伟达指数权重上升，投资者应警惕科技行业估值过高。
   - AI 热潮推动英伟达成为全球市值最大公司，科技 ETF 资金流入创纪录。
   - 投资者担心股权集中风险，科技行业评级下调至 “中性”。
   - 法国政治动荡支持英伟达交易，科技行业超配建议下调。
3. 逻辑顺序：
   - “三巫日” 引发市场波动，英伟达在衍生品中排名第二。
   - ETF 调整导致英伟达指数权重上升，市值蒸发超过 2200 亿美元。
   - AI 热潮推动英伟达市值增长，科技 ETF 资金流入创纪录。
   - 投资者担心股权集中风险，科技行业评级下调至 “中性”。
   - 法国政治动荡支持英伟达交易，科技行业超配建议下调。

“三巫日” 大结局：标普 500 尾盘成交量飙升，英伟达 “过山车” 终以下跌收盘