今年大选年,美股迄今为止在的涨势令人印象深刻。FactSet 数据显示,标普 500 指数今年以来累计上涨了 14.5%,主要是由科技板块和通信服务板块所推动,前者上涨了 28.7%,后者上涨了 24.8%。道琼斯市场数据公司称,标普 500 指数有望创下自 1976 年以来大选年的最佳上半年表现,同时也是大选年历史中第二佳表现。经历连日的上涨后,投资者不禁想问:接下来美股还能涨吗?接下来影响美股涨势的关键因素:通胀以及经济增长有分析指出,美国通胀及经济增长问题,可能是接下来影响美股涨势的关键因素,若通胀降温及经济增速疲弱,将可能刺激美联储加快降息步伐,进而利好美股。对于通胀问题,US Bank 的投资总监 William Northey 说,通胀和经济增长数据将影响美联储今年降息的时机和幅度。虽然美联储预测今年下半年只会降息一次,但根据 CME FedWatch Tool 的联邦基金利率期货交易定价显示,美联储有望从 9 月份开始降息两次。本周五,美国即将公布 5 月份个人消费支出(PCE)价格指数,将成为观察通胀的关键数据,D.A. Davidso 财富管理研究主管 James Ragan 预计,5 月份的 PCE 数据可能会证实通胀正在降温,本月早些时候公布的 CPI 数据已经证实了这一点。CFRA 首席投资策略师 Sam Stovall 预计,若 5 月的核心 PCE 通胀数据低于上月,这对股市来说可能是个好兆头,通胀的降温减少了美联储降息的阻力。Ragan 指出,除了通胀数据外,经济增长数据也是左右美股涨势的另一大焦点,因为市场预计美国二季度 GDP 增长将放缓,但仍将保持积极态势。如果 GDP 数据较为疲软,对市场未必是坏事,因为这可能会刺激美联储加快降息步伐。Ragan 还补充道,"如果经济实现软着陆并保持积极态势,我们应该仔细观察能源、金融、材料和工业等周期性行业,如果它们开始有更好的表现,意味着美股将迎来更可持续的反弹。"分析师同时也提示:注意美股的估值风险虽然目前美股涨势如虹,但有分析师认为,上半年持续大涨后,美股在今年下半年容易出现回调,其中影响的因素包括企业盈利预期、美联储潜在降息和 11 月总统大选的不确定性等。Ned Davis Research 的分析师认为,标普 500 至今的涨势使得股市估值高企、市场情绪乐观、股市进入超买区域。Stovall 也提示道,虽然自今年年初以来企业盈利预期一直在改善,但估值上升的速度更快。这可能令人担忧。预计 2024 年的企业盈利增长率为 12%~13%。他说:"我们必须判断持续上涨的股价以及市盈率,是否真的是企业盈利预期改善的结果。就目前而言,由于投资者在等待第二季度财报季的到来,相关数据还没引起足够关注。