<div id="readability-page-1">在私有化憧憬下，华人置业大涨近30%。自2021年底私有化失败后，每年总会有类似炒作，主要还是当年公司差不多能成功，只是运气不好，反对票占10.75%，刚好把私有化否决了。今年以来公司股价一直处于1元水平，相比当年提出的私有化价格4元低了75%，大股东也就更有动力再次提出私有化。当然，现在情况已不如当年。一方面，租金作为公司的主要经营性收入，从21年约3.3亿跌至去年2.6亿，基于出租率的不断下滑，例如铜锣湾地带的出租率从22年逾95%跌至23年89%，另一方面，来自物业发展的股息也是大幅减少。长期来看，受本土消费外流的大趋势影响，商业租赁业务难有大寄望，更重要是华人置业近几年来已经没有分红，大股东大概率是为了等待更好的私有化机会。相信新的私有化价格难以回到4元，即便大涨前的100%溢价，大部份小股东都是处于深度套牢的状态，但继续耗下去也是意义不大。就目前情况来看，香港地产自政策放宽后，销售出现了短暂复苏，但6月一手成交量仍有所不足，主要还是受经济以及高息环境拖累。上周新鸿基地产的NOVO Land项目首日售出85%的单位，虽然平均售价比2023年11月推出的一批降了11%，但取消了楼价保障的优惠，某程度反映新鸿基的信心，认为在短期内供给较少下，价格或已触底，但与反转还是有很大距离。而除信和置业和长实外，其他主要开发商利息支出远高于利息收入，这些企业在高息环境持续下大概率会继续减派息，用以还债。长实的财务结构稳健，大部份业务发展成熟，遍布全球已发展国家，但另一角度看就是不会突然出现高增长，除非出售资产。另外，目前市场悲观的点在于长江中心二期的租赁情况，有传只有10%出租率，但这或许是未来的一个催化剂，即便100%出租也不会对170亿盈利有重大贡献，只是出租率大幅回升对市场情绪影响更大。</div>

华人置业

华人置业公司股价近期大幅上涨近 30%，主要原因是大股东提出再次私有化。然而，公司经营状况不佳，租金收入和物业发展股息都减少。香港地产市场短期内出现复苏，但仍然面临经济和高息环境的压力。其他开发商利息支出高于收入，可能会继续减派息以还债。长实的财务结构稳健，但增长缓慢，除非出售资产。长江中心二期的租赁情况可能成为市场催化剂。

港股复盘：私有化炒作