联邦快递 2025 财年利润展望利好，归功于削减成本，盘后一度涨 17% | 财报见闻

6 月 25 日周二美股盘后，堪称美国经济表现风向标的货运巨头联邦快递 FedEx 发布了截至 5 月末的 2024 财年第四财季业绩，营收、调整后 EPS 和 2025 财年利润展望均超预期，盘后一度涨 17%。

这令联邦快递的股价上逼 300 美元整数位，若涨势延续至明日开盘，将创下三年新高。

其竞争对手 UPS 的股价也在盘后涨 2.5%。联邦快递周二收平，徘徊五周高位，但过去三个月股价累跌 11%，今年小幅累涨 1.3%，远跑输标普 500 指数逾 14% 的涨幅。

财报显示，联邦快递第四财季营收 221 亿美元，较去年同期的 219 亿美元小幅增长 0.9%，也略好于分析师预期的 220.6 亿美元。

公司第四财季盈利 14.7 亿美元，合每股收益 5.94 美元，较去年同期的盈利 15.4 亿美元或每股收益 6.05 美元下滑超 1%，但调整后的每股收益为 5.41 美元，高于分析师预期的 5.34 美元。

其盘后股价主要被截至明年 5月的 2025财年盈利展望所提振，得益于深度降成本的努力，公司还预计在 2025 财年回购 25 亿美元股票回馈股东。

联邦快递预计 2025 财年在扣除退休金计划的会计调整前每股收益为 18.25 至 20.25 美元，扣除与业务优化计划相关的成本后每股收益在 20 至 22 美元，区间中值略高于华尔街预期的 20.92 美元。公司还称 2025 财年的收入将同比增长 “低到中等的个位数百分比”，市场预计收入增约 3.2%。

有分析称，尽管全球的包裹运输需求低迷仍对货运快递巨头们的收入构成挑战，但联邦快递的成本削减方案将带来利润率持续增长。公司展望的 2025 财年收入增速也令人惊喜。此前，其总体销售额已连续两年下降，2024 财年营收同比跌约 3%。

公司高管预计，上述利好势头将在 2025 财年继续保持，联邦快递将加大努力，打造世界上最灵活、最高效、最智能的网络：

“截至 2024 年 5 月的财年削减了近 18 亿美元的结构性成本，正在进行的成本削减计划将在 2025 财年永久削减 22 亿美元成本，2025 财年的资本支出将达到 52 亿美元，投资会优先用于网络内部优化和效率提升，包括车队和设施的现代化和自动化。”

分析师原本预期 2025 财年的资本支出为 55.5 亿美元，但联邦快递的展望是 2025 财年资本支出与 2024 年持平在 52 亿美元，2023 财年的资本支出曾为 62 亿美元，等于在 2024 年下滑了 16%。

两周前有消息称，联邦快递计划从 2027 年开始在欧洲裁减 1700 至 2000 个后台和商务团队的职位，每年可节省至多 1.75 亿美元成本。

财报还显示，联邦快递与美国邮政 USPS 表现不佳的合同将在今年 9 月结束，曾在截至 2023 年 5 月的财年为联邦快递带来了约 17.5 亿美元的收入。

而且，由于 USPS 将包裹从利润率更高的空运服务转向更经济的地面运输服务，联邦快递最大的隔夜速递部门（Express Overnight Delivery）一直在努力应对业务量的下降。

还有分析指出，尽管 2025 财年展望不错，联邦快递在收入方面仍面临挑战。由于通胀和利率保持高企，其两大关键业务驱动因素——工业生产和包裹运输需求表现疲软。

联邦快递还称，公司正在评估货运业务在其投资组合结构中扮演的角色。总体来说，第四财季，其地面业务的业绩上涨得益于成本削减和地面商业量的增长，货运业务则享受了 “有效的成本管理”，速递业务（Express）营收下滑是由于国际业务的收益率下降，但成本削减和美国国内的包裹收益率上升部分抵消了这一影响。

此外，第四财季业绩包括 1.57 亿美元的非现金减值费用，其原因是随着联邦快递继续对其机队进行现代化升级，公司决定退役 22 架波音飞机和 7 台相关发动机。