<div id="readability-page-1">阿里今年来的表现与恒生科技技数相约，累跌近2%，但百度却是跌近25%，远远差于指数表现，作为携程大股东市值更被后者超越，主要是百度在各方面持续掉队。例如今年一季度，广告收入仅同比增长3%，远低于其他互联网公司。同时，近年企业都在强调加大股东回报，但百度的回报力度还是相对可怜，例如一季度回购了2.29亿美元，年化不过3%，且公司更是没有分红。回报力度低主要在于公司这些年来持续投资，包括自动驾驶和AI等。但这些年来都看不到带来了什么增长，特别是萝卜快跑，财报上永远只会披露订单量，虽然近期说了年底有望实现单区盈亏平衡，但还是难以给市场带来憧憬。而且特斯拉将于8月8日推出Robotaxi，未来FSD如果能进入中国，Robotaxi说不定也一样。另外，虽然百度披露了AI相关资料，例如一季度百度搜索有11%结果由AI生成，来自生成式AI和基础模型的收入占智能云业务收入的6.9%等，但说到底百度核心业务收入只增长了4%。AI贡献越来越高，反而证明了不会带来大增量。在新业务没有幻想的同时，传统搜寻业务也正面对挑战。一方面，用户开始更多利用抖音、小红书、知乎、微信等工具搜寻，另一方面，AI对搜寻引擎的颠覆也随时一触即发。百度做得再好可能也只是能守住市场份额，难以复制谷歌、Meta靠AI提升广告收入的故事，归根究底是一直以来未能给用户带来良好体验。多年投入没有明显回报，股东回报也少，所以百度曾作为互联网公司三巨头之一，沦落到目前破净也不是不无道理。</div>

百度集团-SWR

百度

百度-SW

百度持续掉队，广告收入增长低于其他互联网公司，股东回报力度低。百度投资自动驾驶和 AI 等，但未带来明显增长。新业务面临挑战，用户转向其他工具搜寻，AI 对搜索引擎的颠覆也可能发生。百度未能给用户良好体验，股价破净。

- 百度今年表现不佳，股价跌近 25%，远远差于指数表现，主要原因是百度在各方面持续掉队。
- 一季度广告收入仅同比增长 3%，远低于其他互联网公司，回报力度也相对较低。
- 百度持续投资自动驾驶和 AI 等领域，但这些投资并未带来明显增长，特斯拉的 Robotaxi 也可能对其造成竞争压力。
- 尽管百度披露了 AI 相关资料，但核心业务收入只增长了 4%，AI 贡献越来越高反而证明了不会带来大增量。
- 传统搜寻业务面临用户转向其他工具和 AI 对搜寻引擎的颠覆的挑战。
- 百度未能给用户带来良好体验，多年投入没有明显回报，股东回报也较少，因此股价破净也不无道理。
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港股复盘：百度持续掉队